5月5日晚，順豐控股(002352)發(fā)布了一條不同尋常的公告，參股公司豐巢擬通過發(fā)行新股定向并購的方式收購速遞易，而速遞易大股東中郵資本將成為豐巢的第二大股東。

中郵入股豐巢

順豐控股公告表示，為了做大做強(qiáng)智能快遞柜主業(yè)，整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，快速搶占快遞物流最后一公里的優(yōu)勢區(qū)位，參股公司豐巢擬在智能快遞柜市場進(jìn)行重要布局。豐巢與中郵智遞及其股東中郵資本、三泰控股、浙江驛寶、明德控股擬簽署一攬子交易協(xié)議，交易完成后，中郵智遞將成為豐巢的全資子公司，中郵智遞原股東(包括原股東指定的子公司)將認(rèn)購新豐巢發(fā)行的股份成為新豐巢股東，合計(jì)持有新豐巢28.68%的股權(quán)。

值得注意的是，在這次交易中，中郵資本作為中國郵政集團(tuán)有限公司的全資子公司，也將成為豐巢的股東。在交易完成后，中郵資本持有新豐巢18.70%的股權(quán)，成為新豐巢的第二大股東。

與此同時(shí)，菜鳥網(wǎng)絡(luò)在這次交易前則已經(jīng)退出。公告顯示，浙江驛寶仍然是在中郵智遞的股東之一，但天眼查顯示，浙江驛寶的控股股東已經(jīng)從菜鳥供應(yīng)鏈有限公司變更為寧波驛行股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)，而寧波驛行的企業(yè)法人正是中郵資本等。

對(duì)此，行業(yè)人士表示，中郵資本與豐巢的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有助于豐巢的資源積累，有助于新豐巢進(jìn)入各社區(qū)、高校、政府機(jī)關(guān)等多種類型的單位;中國郵政與豐巢的品牌聯(lián)合，更有助于新豐巢進(jìn)行業(yè)務(wù)宣傳，市場擴(kuò)寬;豐巢可以協(xié)調(diào)、適時(shí)讓郵政的其他資源配合智能快遞柜一起發(fā)展。

順豐控股表示，綜合考慮這次交易對(duì)于新豐巢在智能快遞柜市場布局，有利于提高豐巢品牌的市場競爭力，有利于公司最后一公里無接觸配送戰(zhàn)略的加速實(shí)施，增強(qiáng)公司核心競爭力，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展，而且由于順豐控股非中郵智遞原股東，不參與本次新豐巢新增股份認(rèn)購。中郵智遞原股東(包括原股東指定的子公司)行使認(rèn)股權(quán)證后，順豐控股對(duì)新豐巢的持股比例將從13.67%稀釋至9.75%。

提升運(yùn)轉(zhuǎn)效率

就在宣布豐巢與中郵智遞交易前夕，豐巢宣布推出會(huì)員制服務(wù)。豐巢該不該收費(fèi)?豐巢兩頭收費(fèi)合不合理?超時(shí)多久該收費(fèi)?豐巢一下子被推到風(fēng)口浪尖。

經(jīng)歷了2020年的新冠肺炎疫情，無接觸收件模式——智能快遞柜被更多消費(fèi)者所認(rèn)同，在豐巢宣布會(huì)員制收費(fèi)模式至今，短短幾天的時(shí)間內(nèi)，豐巢會(huì)員的人數(shù)已經(jīng)超過了6萬人，豐巢的重要作用被廣泛認(rèn)同。

目前，快遞柜只占到末端投遞市場的10%，但從智能快遞柜一誕生，就被賦予了社會(huì)公用資源的屬性，被各家快遞公司共同使用。隨著消費(fèi)者的接受度越來越高，對(duì)智能快遞柜的周轉(zhuǎn)效率要求也越來越高。僅以豐巢為例，高峰期有64%的智能快遞柜保持在日均100%的滿負(fù)荷運(yùn)營中，但是依然有部分投資者取件時(shí)間超過24小時(shí)，更有甚者超過72小時(shí)不取件。

為了提升智能快遞柜的流轉(zhuǎn)效率，對(duì)超時(shí)取件的行為收取適度保管費(fèi)，來鼓勵(lì)收件人及時(shí)取件，這并非首例。從格格到速遞易，各家都有收取一定金額保管費(fèi)的規(guī)定，而從豐巢超時(shí)12小時(shí)收費(fèi)5角錢、3元封頂?shù)倪@種標(biāo)準(zhǔn)，在當(dāng)今的消費(fèi)水平中，也已然是“良心價(jià)”，鼓勵(lì)及時(shí)取件的意義遠(yuǎn)大于想收費(fèi)的意圖。

從豐巢公布的大數(shù)據(jù)顯示，在目前使用豐巢智能快遞柜的用戶中，八成的用戶都能在12個(gè)小時(shí)內(nèi)取件，這個(gè)所謂的收費(fèi)模式對(duì)能夠正常取件的用戶不會(huì)產(chǎn)生任何影響，為了避免有爭議的“快遞保管費(fèi)”，快遞員將快遞放入智能快遞柜必須征得收件人同意、告之超時(shí)收費(fèi)才是更加需要加強(qiáng)管理的地方。

事實(shí)上，在總量有限的情況下，在豐巢過億的活躍用戶中，有許多消費(fèi)者認(rèn)為，成為豐巢會(huì)員的優(yōu)勢遠(yuǎn)大于收費(fèi)的價(jià)格。

順豐投資看遠(yuǎn)一步

從順豐的投資邏輯上來看，從自建機(jī)隊(duì)到投資鄂州機(jī)場，到布局快運(yùn)、國際件、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)同步發(fā)展，順豐在投資產(chǎn)業(yè)鏈的布局上永遠(yuǎn)當(dāng)時(shí)不被理解，長期來看又是非常成功，回溯來看，不追求短期利潤或許是成功的秘訣，而對(duì)智能快遞柜行業(yè)的投資，亦是同理。

數(shù)據(jù)顯示，豐巢2020年一季度未經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入3.34億元，虧損2.45億元，而2019年?duì)I收16.14億元，虧損7.81億元;中郵智遞2020年第一季度未經(jīng)審計(jì)營收7021.72萬元，虧損1.59億元;2019年?duì)I收4.29億元，虧損5.17億元;豐巢、速遞易依然在持續(xù)的虧損中。

有接近順豐的人士表示，順豐評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是否成功并不僅僅以短期內(nèi)盈利為標(biāo)準(zhǔn)，短期內(nèi)的盈利與市場競爭環(huán)境以及市場的成熟度相關(guān)。

當(dāng)然，順豐控股在豐巢的占比會(huì)從并購前的占比13.67%進(jìn)一步稀釋到9.75%，并不屬于合并報(bào)表的公司，對(duì)上市公司的業(yè)績也不會(huì)產(chǎn)生直接影響。對(duì)豐巢的投資更屬于戰(zhàn)略性布局。

智能柜的發(fā)展剛剛起步，行業(yè)競爭激勵(lì)、行業(yè)規(guī)則還在逐步規(guī)范、消費(fèi)者意識(shí)也還在培育中，豐巢短期還暫未盈利，大家還在探索商業(yè)發(fā)展模式。但是順豐堅(jiān)持下來的原因，是看到豐巢柜為社會(huì)創(chuàng)造出來的價(jià)值：使收派員的效率大幅度提高，為消費(fèi)者提供一個(gè)無接觸派送的方式。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，伴隨著豐巢整體附加值的提升、商業(yè)模式多樣化，新豐巢在引入新股東之后，股東資源整合上更有優(yōu)勢，整體業(yè)績發(fā)展情況會(huì)越來越好。(記者 王小偉)