3月，海外疫情暴發(fā)，全球市場(chǎng)股價(jià)接連動(dòng)蕩。在國(guó)內(nèi)疫情已得到控制下，A股相對(duì)抗跌。但對(duì)于一些營(yíng)業(yè)收入比較依賴(lài)海外市場(chǎng)的A股上市公司來(lái)說(shuō)，海外疫情的蔓延使這些公司不得不面對(duì)供應(yīng)鏈中斷、物流停滯、產(chǎn)品無(wú)法銷(xiāo)售等壓力，對(duì)于收入和業(yè)績(jī)的影響較大。

隨著上市公司一季報(bào)的披露，海外疫情對(duì)A股上市公司的沖擊已經(jīng)有所體現(xiàn)。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，海外業(yè)務(wù)收入占比30%的上市公司中，五成一季度錄得虧損。

海外收入占比超過(guò)30%的上市公司中，來(lái)自電子行業(yè)的上市公司數(shù)量居首。

全球手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)供給中，很大一部分都來(lái)自中國(guó)的出口。記者了解到，國(guó)內(nèi)核心廠商在疫情蔓延期間，提前進(jìn)行上游核心元器件的儲(chǔ)備，以便后續(xù)因應(yīng)市場(chǎng)需求及時(shí)將集成后的器件或模組輸出海外。

需求供給“雙向擠壓”

“3月新冠肺炎疫情在海外多國(guó)暴發(fā)時(shí)，就在注意境外收入占比較大的上市公司了。”一家私募基金經(jīng)理向記者表示。

隨著一季報(bào)的陸續(xù)披露，海外疫情對(duì)涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)較多企業(yè)的影響正集中體現(xiàn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已披露2019年報(bào)的企業(yè)中，海外業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比重30%以上的企業(yè)有429家，其中一季報(bào)虧損的企業(yè)達(dá)213家，占比近5成。而從已披露一季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的A股3829家上市公司來(lái)看，一季度錄得虧損的有1206家，占比僅三成。海外疫情對(duì)進(jìn)出口的沖擊可見(jiàn)一斑。

分行業(yè)來(lái)看，海外業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比30%以上的企業(yè)中，電子、化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、汽車(chē)行業(yè)上市公司的數(shù)量位居前五。細(xì)分來(lái)看，來(lái)自汽車(chē)零部件、其他化學(xué)制品、電子零部件制造、其它專(zhuān)用機(jī)械、化學(xué)原料藥的公司數(shù)量居前。

這其中，不少都屬于加工貿(mào)易型制造業(yè)企業(yè)，遭受著進(jìn)、出口的雙向沖擊。

4月10日國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部外貿(mào)司司長(zhǎng)李興乾指出，加工貿(mào)易“兩頭在外”的特點(diǎn)，受疫情影響，面臨需求端和供給端“雙向擠壓”。一方面，出口訂單在減少。另一方面，全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?，進(jìn)口原材料、零配件存在困難。

業(yè)績(jī)預(yù)告及一季報(bào)中，多家制造業(yè)企業(yè)提及受疫情影響，國(guó)內(nèi)及出口運(yùn)輸受阻，相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)需求不足，進(jìn)一步影響公司產(chǎn)品銷(xiāo)售和一季度業(yè)績(jī)。

例如電子行業(yè)的英唐智控便表示，一季度受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，公司及上下游企業(yè)復(fù)工時(shí)間普遍延遲，尤其是下游客戶(hù)中屬于勞動(dòng)密集型的電子工廠復(fù)工時(shí)間尤為靠后，對(duì)公司電子元器件分銷(xiāo)業(yè)務(wù)造成了影響;進(jìn)入3月后，隨著國(guó)外疫情開(kāi)始蔓延，下游終端產(chǎn)品海外市場(chǎng)的需求也出現(xiàn)了一定程度的下滑，上述原因最終導(dǎo)致2020年一季度公司營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降。但截至目前，國(guó)內(nèi)疫情控制成效顯著，公司及國(guó)內(nèi)上下游客戶(hù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、供應(yīng)鏈配套等逐漸實(shí)現(xiàn)了有序恢復(fù)，公司營(yíng)收水平有望在較短時(shí)間內(nèi)回復(fù)到正常水平。

電子產(chǎn)業(yè)籌謀備貨前置

作為全球最大智能機(jī)市場(chǎng)，中國(guó)無(wú)論在整機(jī)研發(fā)制造，還是上游元器件集成等領(lǐng)域，都在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)著重要地位。

這也導(dǎo)致全球手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)供給中，很大一部分都來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的出口。據(jù)國(guó)家海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年1-3月進(jìn)出口總額中機(jī)電相關(guān)領(lǐng)域的出口比重占整體出口商品構(gòu)成的絕大部分，而從累計(jì)去年的同比數(shù)據(jù)來(lái)看，也是相對(duì)波動(dòng)幅度較小，目前在緩慢收窄跌幅，走向正?；謴?fù)供應(yīng)的路途當(dāng)中。

反映到上市公司財(cái)報(bào)中，主要體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)核心廠商在疫情蔓延期間，提前進(jìn)行上游核心元器件的儲(chǔ)備，以便后續(xù)應(yīng)市場(chǎng)需求及時(shí)將集成后的器件或模組輸出海外。由此帶來(lái)的短期承壓之勢(shì)隱現(xiàn)。

比如被稱(chēng)為手機(jī)界“非洲之王”的傳音控股，新近發(fā)布的一季報(bào)顯示，期內(nèi)公司預(yù)付賬款增加近70%，存貨增加近40%。公司方面解釋?zhuān)@主要為應(yīng)對(duì)疫情影響，提前預(yù)付貨款鎖定部分關(guān)鍵元器件資源，屬于戰(zhàn)略備貨行為，不過(guò)同時(shí)也受到短期產(chǎn)能影響，部分客戶(hù)訂單未全部滿(mǎn)足。

傳音控股在財(cái)報(bào)中還表示，2020年3月末客戶(hù)已付款但尚未交付的產(chǎn)品訂單增加，導(dǎo)致合同負(fù)債相應(yīng)增加。

這影響的不只是現(xiàn)有庫(kù)存，還有短期內(nèi)的收入表現(xiàn)。顯示觸控廠商合力泰一季報(bào)就顯示，期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入略有下滑，凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流都有大幅下滑。

為此公司的解釋是，一季度增加了超過(guò)43%的預(yù)付款，這主要是因增加采購(gòu)備貨進(jìn)口物料TFT白玻等原材料所致。也正因?yàn)橐咔槠陂g進(jìn)口材料成本上漲，以及延遲開(kāi)工但公司固定費(fèi)用和人員工資并未相應(yīng)減少，公司凈利潤(rùn)下滑了53.32%。

為備貨增加的預(yù)付款同時(shí)影響到短期現(xiàn)金流水平，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額下滑了139.61%。

一名行業(yè)觀察人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，在一季度國(guó)內(nèi)疫情蔓延期間，不少產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)到未來(lái)疫情可能會(huì)蔓延到全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，提前在海外工廠進(jìn)行了備貨動(dòng)作，主要包括PCB板等核心元器件。

“到3月上旬，海外部分終端市場(chǎng)開(kāi)始受到影響，但我們發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵零部件的備貨訂單量依然很高，甚至還高于組裝訂單的量。”該人士補(bǔ)充道。

這種備貨動(dòng)作并非盲目，甚至可以理解為是一種“避險(xiǎn)”動(dòng)作。在4月29日匯頂科技召集的交流會(huì)上，公司CEO張帆就向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，今年疫情帶來(lái)了供需兩端的不確定性，在這個(gè)階段，適當(dāng)增加庫(kù)存有助于降低供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。“從戰(zhàn)略上講，我們要保證在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)為客戶(hù)解除供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其在光學(xué)產(chǎn)品上我們和很多客戶(hù)的合作都是獨(dú)家，適當(dāng)增加庫(kù)存，這對(duì)公司是一個(gè)積極的信號(hào)。”

張帆進(jìn)一步表示，相比短期內(nèi)在利潤(rùn)和庫(kù)存方面呈現(xiàn)出的壓力，公司會(huì)更關(guān)注在疫情結(jié)束后，有哪些因素會(huì)對(duì)工作可能帶來(lái)比較長(zhǎng)期的變化，并將積極應(yīng)對(duì)。

2020年是業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)手機(jī)業(yè)結(jié)束低迷的復(fù)興之年，疫情或許短期影響到了產(chǎn)業(yè)鏈上市公司在財(cái)報(bào)中的資金面狀況，但長(zhǎng)期來(lái)看，后續(xù)向好的信號(hào)也已出現(xiàn)。

一名業(yè)內(nèi)人士就透露，華為在近期已開(kāi)始增加對(duì)供應(yīng)鏈的訂單，加上歐洲市場(chǎng)開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，印度線(xiàn)下門(mén)店也有所放松，利好拐點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)。(記者 駱軼琪,周瑩)