賣吻合器年入3億。

(資料圖片)

作者 | 于婞

編輯丨李白玉

來源 | 野馬財經(jīng)

與傳統(tǒng)開放手術(shù)相比，微創(chuàng)外科手術(shù)具有手術(shù)創(chuàng)傷小、疼痛感和術(shù)后并發(fā)癥少、患者恢復(fù)快等優(yōu)勢，已逐步擴(kuò)展至各個科室。

隨著微創(chuàng)外科手術(shù)在全球范圍內(nèi)的普及以及臨床應(yīng)用范圍的不斷擴(kuò)大，微創(chuàng)外科手術(shù)器械及耗材市場也在持續(xù)增長。

近日，主營業(yè)務(wù)為創(chuàng)新型微創(chuàng)外科手術(shù)器械及耗材的風(fēng)和醫(yī)療在A股科創(chuàng)板遞交《招股書》，目前已經(jīng)進(jìn)入“已問詢”狀態(tài)。

不過，作為科創(chuàng)板擬上市公司，風(fēng)和醫(yī)療卻陷入與強(qiáng)生的專利侵權(quán)訴訟之中，截至《招股書》簽署日，案件尚未作出判決。

賣吻合器年入3億，與強(qiáng)生官司懸而未決

風(fēng)和醫(yī)療主要收入來源于腔鏡吻合器類產(chǎn)品等微創(chuàng)外科手術(shù)器械。吻合器則是類似于訂書機(jī)、醫(yī)學(xué)上用來代替手工縫合的設(shè)備。

2020-2022年（下稱“報告期”），風(fēng)和醫(yī)療的營業(yè)收入分別為1.47億元、2.66億元、3.11億元；同期凈利潤分別為2825.77萬元、2791.65萬元、5781.16萬元。

其中，近9成的收入都是來自吻合器，報告期內(nèi)占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為85.56%、87.58%和88.86%。

然而，為風(fēng)和醫(yī)療貢獻(xiàn)主要營收的吻合器，卻惹上了醫(yī)療器械巨頭強(qiáng)生的官司。

2019年9月，強(qiáng)生子公司伊西康和上海強(qiáng)生(合稱“強(qiáng)生”)向上海知識產(chǎn)權(quán)法院提起四項(xiàng)訴訟，起訴風(fēng)和醫(yī)療一次性使用腔鏡切割吻合器產(chǎn)品及釘倉侵犯其專利權(quán)。

2021年9月及12月，上海知識產(chǎn)權(quán)法院就上述四項(xiàng)訴訟作出一審判決，其中，2項(xiàng)訴訟案件風(fēng)和醫(yī)療敗訴，法院判決風(fēng)和醫(yī)療立即停止對強(qiáng)生專利的侵害并合計(jì)賠償強(qiáng)生經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)1020萬元。另有2個案件風(fēng)和醫(yī)療勝訴，法院判決駁回強(qiáng)生的所有訴訟請求。

此后，強(qiáng)生和風(fēng)和醫(yī)療分別于2021年10月和2022年1月對各自敗訴的案件向最高人民法院提起上訴，強(qiáng)生后又撤回了一項(xiàng)訴訟。截至《招股書》簽署日，風(fēng)和醫(yī)療仍有三項(xiàng)未決訴訟。涉案的賠償金額超千萬元。

風(fēng)和醫(yī)療在《招股書》中提示，上述未決訴訟的判決結(jié)果具有不確定性，如果司法機(jī)關(guān)最終作出對公司不利的裁決，可能對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

香頌資本董事沈萌指出，如果訴訟的潛在賠償金額過大且具有不確定性，那么不僅需要做到充分信息披露提示風(fēng)險，也會造成IPO時的一定障礙，防止相關(guān)風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給市場投資者。

上下游隱現(xiàn)家族關(guān)系

風(fēng)和醫(yī)療所處的微創(chuàng)外科手術(shù)器械及耗材領(lǐng)域市場競爭較為激烈，一方面以強(qiáng)生、美敦力為代表的國外品牌市場占有率較高，另一方面越來越多的境內(nèi)醫(yī)療器械生產(chǎn)商開始瞄準(zhǔn)微創(chuàng)外科手術(shù)器械市場，使得市場競爭進(jìn)一步加劇。

而風(fēng)和醫(yī)療成立不過12年，如何在高手林立的行業(yè)中摸到了資本市場的門口？

《招股書》顯示，風(fēng)和醫(yī)療的前身為成立于2011年9月9日的風(fēng)和有限，其中李風(fēng)認(rèn)繳出資540萬元，王光軍認(rèn)繳出資460萬元，均以貨幣出資。

2015年底，風(fēng)和醫(yī)療出現(xiàn)股東變動，孫寶峰受讓李風(fēng)持有的54%股權(quán)，根據(jù)《招股書》，李風(fēng)是孫寶峰之配偶。2016年，風(fēng)和有限設(shè)立股份公司。

截至《招股書》簽署日，孫寶峰直接和間接持有風(fēng)和醫(yī)療40.27%的股權(quán)，并實(shí)際控制公司67.43%表決權(quán)，為風(fēng)和醫(yī)療的控股股東、實(shí)際控制人。

孫寶峰的母親、配偶姨母、外甥女、外甥女婿100%持股的公司則隱現(xiàn)在風(fēng)和醫(yī)療上下游。

來源：風(fēng)和醫(yī)療《招股書》

如濟(jì)南金橙紅惠商貿(mào)有限公司，由孫寶峰的配偶李風(fēng)的姨母彭維秀持有100%股權(quán)并擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理和法定代表人。報告期內(nèi)，2020年，風(fēng)和醫(yī)療向其銷售產(chǎn)品，關(guān)聯(lián)銷售金額14.69萬元。

濟(jì)南德昱醫(yī)療器械有限公司，是由孫寶峰的母親王云持有100%股權(quán)并擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理和法定代表人。報告期內(nèi)，2020年，風(fēng)和醫(yī)療向其采購商品，關(guān)聯(lián)采購金額48.37萬元。

據(jù)愛企查，上述兩家關(guān)聯(lián)公司分別于2007和2018年成立，后均于2020年注銷。

此外，濟(jì)南明闕商貿(mào)有限公司，孫寶峰的外甥女程海月持有該公司100%股權(quán)并擔(dān)任執(zhí)行董事、經(jīng)理和法定代表人。報告期內(nèi)，風(fēng)和醫(yī)療向其采購商品，采購金額分別是43.65萬元、195.09萬元、197.33萬元。

山東飛騁商貿(mào)有限公司，孫寶峰的外甥女婿柏緒振持有該公司100%股權(quán)并擔(dān)任執(zhí)行董事、經(jīng)理和法定代表人。報告期內(nèi)，風(fēng)和醫(yī)療向其銷售商品，關(guān)聯(lián)銷售金額分別是58.58萬元、150.41萬元、180.03萬元。

值得注意的是，愛企查顯示，這兩家公司均成立于2020年7月。也就是在成立當(dāng)年，雙方就開啟了關(guān)聯(lián)交易。

1天花4.62萬元推廣費(fèi)，大推廣商參保人數(shù)為0

除了剛一成立就與風(fēng)和醫(yī)療合作，濟(jì)南金橙紅惠商貿(mào)有限公司、山東飛騁商貿(mào)有限公司的參保人數(shù)還是0人，意味著公司沒人或者是沒繳納社保。

來源：愛企查

這種情況在風(fēng)和醫(yī)療并不罕見，在公司的前五大推廣商中，就存在“0社?！惫?。

《招股書》顯示，安徽胸外醫(yī)療設(shè)備有限公司在2020年和2021年分別是風(fēng)和醫(yī)療的最大和第二大推廣服務(wù)商，渠道推廣費(fèi)分別是669.24萬元和159.97萬元，主要負(fù)責(zé)風(fēng)和醫(yī)療的城市推廣會、沙龍會、醫(yī)院科室會、客戶培訓(xùn)等推廣活動。

來源：風(fēng)和醫(yī)療《招股書》

而野馬財經(jīng)通查閱發(fā)現(xiàn)，安徽胸外醫(yī)療設(shè)備有限公司2020年4月剛剛成立，注冊資本500萬元，實(shí)繳資本只有6.3萬元。

2020年，安徽胸外醫(yī)療設(shè)備有限公司繳納社保人數(shù)為0，卻能一舉拿下風(fēng)和醫(yī)療的最大推廣服務(wù)商之位。不過目前該公司已有1人繳納社保。

服務(wù)商質(zhì)量不高，風(fēng)和醫(yī)療花出去的推廣費(fèi)卻不少。

報告期內(nèi)，風(fēng)和醫(yī)療市場推廣費(fèi)分別為1418.46萬元、1530.55萬元和1687.48萬元。以此計(jì)算，其去年平均每天的推廣費(fèi)高達(dá)4.62萬元。

這其中主要包括增強(qiáng)產(chǎn)品知名度與終端醫(yī)院接受度，聘請外部第三方服務(wù)商下沉相關(guān)區(qū)域自行開展的渠道推廣費(fèi)用，以及銷售團(tuán)隊(duì)日常業(yè)務(wù)開展及營銷推廣費(fèi)用，如業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、會務(wù)費(fèi)、專家顧問費(fèi)及咨詢費(fèi)等費(fèi)用類型。

隨著推廣費(fèi)不斷推高，風(fēng)和醫(yī)療的銷售費(fèi)用也連年增長，報告期內(nèi)分別是3822.22萬元、5957.78萬元和7549.98萬元，占各期營業(yè)收入的比重分別為26.01%、22.44%和24.27%，遠(yuǎn)高于同行平均值的15.12%、17.66%、14.97%。

據(jù)悉，目前中國電動腔鏡吻合器市場主要為進(jìn)口廠商主導(dǎo)，國產(chǎn)電動腔鏡吻合器大多于近 五年內(nèi)獲批，國產(chǎn)廠商處于快速發(fā)展期。未來隨著國產(chǎn)廠商市場推廣的逐步加深，電動腔鏡吻合器市場國產(chǎn)化率有望大幅提升。

而由于中國醫(yī)療器械企業(yè)不斷提高自主創(chuàng)新能力，以及近年來國家相繼出臺多項(xiàng)利好政策，中國醫(yī)療器械企業(yè)已逐步由追趕西方成熟醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展到如今的逐步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，中國醫(yī)療器械行業(yè)正朝著高端化、國際化的方向發(fā)展。

在大力推廣之下，風(fēng)和醫(yī)療能否更大的打開消費(fèi)市場，并順利登陸資本市場？評論區(qū)聊聊吧。