8月6日，立華股份(300761)披露的半年報(bào)顯示，公司上半年虧損金額同比擴(kuò)大。半年報(bào)顯示，這家黃羽肉雞養(yǎng)殖龍頭上半年銷售規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，并且實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖成本的回落，雖然目前市場行情低迷，但是公司預(yù)期進(jìn)入三季度傳統(tǒng)旺季后，黃羽雞行情有望好轉(zhuǎn)。

具體來看，立華股份今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入億元，同比增長%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損億元，公司上年同期虧損億元。不過，公司第二季度單季虧損金額環(huán)比縮窄，立華股份今年一季度虧損億元。

銷售規(guī)模擴(kuò)大、銷售價(jià)格走低

【資料圖】

僅從銷售規(guī)模來看，立華股份上半年處于擴(kuò)張期，也促成了公司營收額的增長。上半年公司銷售肉雞（含毛雞、屠宰品及熟制品）億只，銷量同比增長%，市占率繼續(xù)擴(kuò)大。作為全國黃羽雞養(yǎng)殖規(guī)模化龍頭企業(yè)之一，立華股份2022年度肉雞銷量約占全國黃羽雞出欄總數(shù)的%，公司銷售量及市場占比位居全國第二。

據(jù)悉，上半年立華股份養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)區(qū)域擴(kuò)張戰(zhàn)略，公司于廣西省梧州市、重慶市涪陵區(qū)新設(shè)一體化養(yǎng)雞子公司，加碼華南、西南市場開發(fā)力度，繼續(xù)擴(kuò)大市場份額。

在銷售擴(kuò)大的背景下，立華股份將“增收不增利”的經(jīng)營結(jié)果歸因于終端市場的低迷，此外，公司養(yǎng)殖成本的控制也被市場高度關(guān)注。

“報(bào)告期內(nèi)，黃羽雞價(jià)格總體相對低迷”，立華股份分析稱，“隨著防控政策的放開，酒店、團(tuán)餐和旅游等聚集性消費(fèi)有所回暖，同期養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性明顯提升，短期供給增幅較大。由于終端消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，供需狀態(tài)失衡”。上半年，立華股份商品雞銷售價(jià)格元/公斤，同比下降%；其中，6月毛雞銷售均價(jià)元/公斤，環(huán)比下滑%，同比變動(dòng)下滑%。

在成本端，立華股份上半年?duì)I業(yè)成本同比增長%，高于營收增長幅度（%）。立華股份解釋稱，成本的增長主要為報(bào)告期公司產(chǎn)量增加、成本增加所致。在此背景下，公司上半年雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率僅%，上年同期減少個(gè)百分點(diǎn)。

不過，立華股份強(qiáng)調(diào)，因公司成本控制能力的進(jìn)步，以及玉米、豆粕等原料價(jià)格上半年呈回落態(tài)勢，公司生產(chǎn)成本呈現(xiàn)下滑趨勢，“報(bào)告期末，公司斤雞完全成本下降至元以下”。據(jù)了解，立華股份一季度斤雞成本達(dá)元。

財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，支持立華股份養(yǎng)殖成本正在回落的情況。根據(jù)公司前期一季報(bào)，立華股份營業(yè)成本增長幅度高達(dá)%。

預(yù)期三季度行情回暖

立華股份的業(yè)績表現(xiàn)具有代表性，A股另一家黃羽雞養(yǎng)殖企業(yè)湘佳股份(002982)業(yè)績同樣不容樂觀。

根據(jù)湘佳股份披露的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤為虧損6500萬元至8000萬元，公司上年同期盈利萬元。湘佳股份的經(jīng)營分析與立華股份相似：報(bào)告期內(nèi)活禽市場較為低迷，銷售單價(jià)較低；同時(shí)，玉米、豆粕等主要飼料原材料價(jià)格居高不下，導(dǎo)致飼養(yǎng)成本一直處于高位。

黃羽雞養(yǎng)殖企業(yè)上半年普遍虧損的情況，基本符合行業(yè)預(yù)期。華創(chuàng)證券分析師雷軼等表示，前期需求受到疫情沖擊導(dǎo)致庫存積壓、價(jià)格快速下行，疊加需求恢復(fù)失速，終端環(huán)節(jié)持續(xù)虧損已超半年。

問題的焦點(diǎn)在于下半年究竟能否迎來復(fù)蘇，業(yè)內(nèi)對此態(tài)度較為樂觀。立華股份預(yù)計(jì)，進(jìn)入三季度傳統(tǒng)旺季，暑期及節(jié)假日旅游消費(fèi)可望增加，同時(shí)養(yǎng)殖端由于夏季高溫對出欄數(shù)量有所抑制，行情有望迎來好轉(zhuǎn)。立華股份同日最新披露的7月銷售情況簡報(bào)顯示，三季度首月公司毛雞銷售均價(jià)元/公斤，環(huán)比增長%，同比下滑%。

華創(chuàng)證券也對三季度黃雞行情的逐步回暖持積極態(tài)度。華創(chuàng)證券表示，黃羽肉雞市場供給端短期逐漸企穩(wěn)，需求端消費(fèi)復(fù)蘇步伐較緩，預(yù)計(jì)黃雞行情仍在成本線附近震蕩；長期來看，父母代種雞存欄仍處低位、補(bǔ)欄積極性低迷，隨著國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇，黃雞市場供求關(guān)系有望改善，三季度黃雞行情或逐步回暖，黃雞企業(yè)盈利有望迎來改善。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）