困擾新三板公司近3年之久的三類股東問題，終于得到圓滿解決。

3月25日，證監(jiān)會發(fā)布《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，即此前的“IPO審核51條”。相較此前的“IPO審核51條”，此次《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》中不再強調(diào)三類股東需要穿透式披露。

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，三類股東的要求披露5方面內(nèi)容。

同此前一樣：

三類股東不能為公司控股股東、實際控制人，也不能是第一大股東;

三類股東需依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管;

若三類股東存在杠桿、分級、層層嵌套，應(yīng)當提出切實可行、符合要求的整改規(guī)范計劃，相關(guān)過渡期安排，并予以披露。

中介機構(gòu)需確認“三類股東”明確存續(xù)期以及續(xù)期的安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持要求。

唯一不同的是，證監(jiān)會不再強調(diào)對三類股東層層穿透?！妒装l(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》中規(guī)定，中介機構(gòu)只需明確三類股東中是否存在控股股東、實際控制人，董監(jiān)高及其近親屬，還有中介機構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有份額。

這不管對于新三板公司還是三類股東來說，都是個好消息。

以下為《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》全文。

首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答(一)

問題1、持續(xù)經(jīng)營時限計算

問題2、工會、職工持股會及歷史上自然人股東人數(shù)較多的核查要求

問題3、鎖定期安排

問題4、申報前后引入新股東的相關(guān)要求

問題5、對賭協(xié)議

問題6、“三類股東”的核查及披露要求

問題7、出資瑕疵

問題8、發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司

問題9、股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟

問題10、實際控制人的認定

問題11、重大違法行為的認定

問題12、境外控制架構(gòu)

問題13、訴訟或仲裁

問題14、資產(chǎn)完整性

問題15、同業(yè)競爭

問題16、關(guān)聯(lián)交易

問題17、董監(jiān)高、核心技術(shù)人員變化

問題18、土地使用權(quán)

問題19、環(huán)保問題的披露及核查要求

問題20、發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方共同投資

問題21、社保、公積金繳納

問題22、公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求

問題23、軍工等涉秘業(yè)務(wù)企業(yè)信息披露豁免

問題24、對創(chuàng)業(yè)板“主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)”的認定

問題1、公司擬申請首發(fā)上市，應(yīng)當如何計算持續(xù)經(jīng)營起算時間等時限?

答：有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。如有限公司以經(jīng)評估的凈資產(chǎn)折股設(shè)立股份公司，視同新設(shè)股份公司，業(yè)績不可連續(xù)計算。

《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》和《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中規(guī)定的“最近1年”以12個月計，“最近2年”以24個月計，“最近3年”以36個月計。

問題2、歷史沿革中曾存在工會、職工持股會持股或者自然人股東人數(shù)較多情形的，發(fā)行人應(yīng)當如何進行規(guī)范?中介機構(gòu)應(yīng)當如何進行核查?

答：

(1)考慮到發(fā)行條件對發(fā)行人股權(quán)清晰、控制權(quán)穩(wěn)定的要求，發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人存在職工持股會或工會持股情形的，應(yīng)當予以清理。

對于間接股東存在職工持股會或工會持股情形的，如不涉及發(fā)行人實際控制人控制的各級主體，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)予以充分披露。

對于工會或職工持股會持有發(fā)行人子公司股份，經(jīng)保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師核查后認為不構(gòu)成發(fā)行人重大違法違規(guī)的，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)予以充分披露。

(2)對于歷史沿革涉及較多自然人股東的發(fā)行人，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當核查歷史上自然人股東入股、退股(含工會、職工持股會清理等事項)是否按照當時有效的法律法規(guī)履行了相應(yīng)程序，入股或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、款項收付憑證、工商登記資料等法律文件是否齊備，并抽取一定比例的股東進行訪談，就相關(guān)自然人股東股權(quán)變動的真實性、所履行程序的合法性，是否存在委托持股或信托持股情形，是否存在爭議或潛在糾紛發(fā)表明確意見。

對于存在爭議或潛在糾紛的，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)對相關(guān)糾紛對發(fā)行人股權(quán)清晰穩(wěn)定的影響發(fā)表明確意見。發(fā)行人以定向募集方式設(shè)立股份公司的，中介機構(gòu)應(yīng)以有權(quán)部門就發(fā)行人歷史沿革的合規(guī)性、是否存在爭議或潛在糾紛等事項的意見作為其發(fā)表意見的依據(jù)。

問題3、應(yīng)如何理解適用《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的鎖定期安排》中關(guān)于控股股東、實際控制人所持股票鎖定期的相關(guān)要求?

答：發(fā)行人控股股東和實際控制人所持股份自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東和實際控制人的親屬所持股份應(yīng)比照該股東本人進行鎖定。

對于發(fā)行人沒有或難以認定實際控制人的，為確保發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、正常生產(chǎn)經(jīng)營不因發(fā)行人控制權(quán)發(fā)生變化而受到影響，審核實踐中，要求發(fā)行人的股東按持股比例從高到低依次承諾其所持股份自上市之日起鎖定36個月，直至鎖定股份的總數(shù)不低于發(fā)行前股份總數(shù)的51%。位列上述應(yīng)予以鎖定51%股份范圍的股東，符合下列情形之一的，可不適用上述鎖定36個月規(guī)定：員工持股計劃;持股5%以下的股東;根據(jù)《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于首發(fā)企業(yè)中創(chuàng)業(yè)投資基金股東的鎖定期安排》可不適用上述鎖定要求的創(chuàng)業(yè)投資基金股東。

對于相關(guān)股東刻意規(guī)避股份限售期要求的，仍應(yīng)按照實質(zhì)重于形式的原則進行股份鎖定。

問題4、發(fā)行人申報前后新增股東的，應(yīng)如何進行核查和信息披露?股份鎖定如何安排?

答：

(1)申報前新增股東

對IPO前通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的股東，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)主要考察申報前一年新增的股東，全面核查發(fā)行人新股東的基本情況、產(chǎn)生新股東的原因、股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資的價格及定價依據(jù)，有關(guān)股權(quán)變動是否是雙方真實意思表示，是否存在爭議或潛在糾紛，新股東與發(fā)行人其他股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員、本次發(fā)行中介機構(gòu)負責(zé)人及其簽字人員是否存在親屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排，新股東是否具備法律、法規(guī)規(guī)定的股東資格。發(fā)行人在招股說明書信息披露時，除滿足招股說明書信息披露準則的要求外，如新股東為法人，應(yīng)披露其股權(quán)結(jié)構(gòu)及實際控制人;如為自然人，應(yīng)披露其基本信息;如為合伙企業(yè)，應(yīng)披露合伙企業(yè)的基本情況及普通合伙人的基本信息。最近一年末資產(chǎn)負債表日后增資擴股引入新股東的，申報前須增加一期審計。

股份鎖定方面，申報前6個月內(nèi)進行增資擴股的，新增股份的持有人應(yīng)當承諾：新增股份自發(fā)行人完成增資擴股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定3年。在申報前6個月內(nèi)從控股股東或?qū)嶋H控制人處受讓的股份，應(yīng)比照控股股東或?qū)嶋H控制人所持股份進行鎖定。

(2)申報后新增股東

申報后，通過增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，原則上發(fā)行人應(yīng)當撤回發(fā)行申請，重新申報。但股權(quán)變動未造成實際控制人變更，未對發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力造成不利影響，且符合下列情形的除外：新股東產(chǎn)生系因繼承、離婚、執(zhí)行法院判決或仲裁裁決、執(zhí)行國家法規(guī)政策要求或由省級及以上人民政府主導(dǎo)，且新股東承諾其所持股份上市后36個月之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓、不上市交易(繼承、離婚原因除外)。在核查和信息披露方面，發(fā)行人申報后產(chǎn)生新股東且符合上述要求無需重新申報的，應(yīng)比照申報前一年新增股東的核查和信息披露要求處理。除此之外，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師還應(yīng)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項是否造成發(fā)行人實際控制人變更，是否對發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)盈利能力造成不利影響進行核查并發(fā)表意見。

問題5、部分投資機構(gòu)在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)當如何把握?

答：投資機構(gòu)在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理，但同時滿足以下要求的可以不清理：一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當事人;二是對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議不存在嚴重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴重影響投資者權(quán)益的情形。保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當就對賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表明確核查意見。

發(fā)行人應(yīng)當在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等，并進行風(fēng)險提示。

問題6、發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”的，對于相關(guān)信息的核查和披露有何要求?

答：發(fā)行人在新三板掛牌期間形成三類股東持有發(fā)行人股份的，中介機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息：

(1)中介機構(gòu)應(yīng)核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。

(2)中介機構(gòu)應(yīng)核查確認發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序，其管理人也已依法注冊登記。

(3)發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排，以及相關(guān)事項對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響。中介機構(gòu)應(yīng)當對前述事項核查并發(fā)表明確意見。

(4)發(fā)行人應(yīng)當按照首發(fā)信息披露準則的要求對“三類股東”進行信息披露。中介機構(gòu)應(yīng)對控股股東、實際控制人，董事、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進行核查并發(fā)表明確意見。

(5)中介機構(gòu)應(yīng)核查確認“三類股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

問題7、發(fā)行人歷史上存在出資或者改制瑕疵等涉及股東出資情形的，中介機構(gòu)核查應(yīng)重點關(guān)注哪些方面?

答：發(fā)行人的注冊資本應(yīng)依法足額繳納。

發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)關(guān)注發(fā)行人是否存在股東未全面履行出資義務(wù)、抽逃出資、出資方式等存在瑕疵，或者發(fā)行人歷史上涉及國有企業(yè)、集體企業(yè)改制存在瑕疵的情形。

(1)歷史上存在出資瑕疵的，應(yīng)當在申報前依法采取補救措施。保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當對出資瑕疵事項的影響及發(fā)行人或相關(guān)股東是否因出資瑕疵受到過行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為及本次發(fā)行的法律障礙，是否存在糾紛或潛在糾紛進行核查并發(fā)表明確意見。發(fā)行人應(yīng)當充分披露存在的出資瑕疵事項、采取的補救措施，以及中介機構(gòu)的核查意見。

(2)對于發(fā)行人是國有企業(yè)、集體企業(yè)改制而來的或歷史上存在掛靠集體組織經(jīng)營的企業(yè)，若改制過程中法律依據(jù)不明確、相關(guān)程序存在瑕疵或與有關(guān)法律法規(guī)存在明顯沖突，原則上發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露有權(quán)部門關(guān)于改制程序的合法性、是否造成國有或集體資產(chǎn)流失的意見。國有企業(yè)、集體企業(yè)改制過程不存在上述情況的，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合當時有效的法律法規(guī)等，分析說明有關(guān)改制行為是否經(jīng)有權(quán)機關(guān)批準、法律依據(jù)是否充分、履行的程序是否合法以及對發(fā)行人的影響等。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露相關(guān)中介機構(gòu)的核查意見。

問題8、隨著上市公司的日漸增多，上市公司與非上市公司之間的資產(chǎn)處置行為也多有發(fā)生。如果發(fā)行人的資產(chǎn)部分來自于上市公司，中介機構(gòu)核查應(yīng)重點關(guān)注哪些方面?

答：如發(fā)行人部分資產(chǎn)來自于上市公司，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當針對以下事項進行核查并發(fā)表意見：

(1)發(fā)行人取得上市公司資產(chǎn)的背景、所履行的決策程序、審批程序與信息披露情況，是否符合法律法規(guī)、交易雙方公司章程以及證監(jiān)會和證券交易所有關(guān)上市公司監(jiān)管和信息披露要求，是否存在爭議或潛在糾紛;

(2)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司及其控制公司的歷史任職情況及合法合規(guī)性，是否存在違反競業(yè)禁止義務(wù)的情形;上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員在上市公司的任職情況，與上市公司及其董事、監(jiān)事和高級管理人員是否存在親屬及其他密切關(guān)系。如存在上述關(guān)系，在相關(guān)決策程序履行過程中，上述人員是否回避表決或采取保護非關(guān)聯(lián)股東利益的有效措施;

(3)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完成后，發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方與上市公司之間是否就上述轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)存在糾紛或訴訟;

(4)發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的董事、監(jiān)事、高級管理人員以及上市公司在轉(zhuǎn)讓上述資產(chǎn)時是否存在損害上市公司及其中小投資者合法利益的情形。

(5)發(fā)行人來自于上市公司的資產(chǎn)置入發(fā)行人的時間，在發(fā)行人資產(chǎn)中的占比情況，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的作用。

(6)境外上市公司在境內(nèi)分拆子公司上市，是否符合境外監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定。

問題9、發(fā)行人申報前或在審核期間，如果出現(xiàn)股東股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟仲裁等不確定性事項的，應(yīng)如何進行核查和信息披露?

答：發(fā)行條件要求發(fā)行人的控制權(quán)應(yīng)當保持穩(wěn)定。

對于控股股東、實際控制人持有的發(fā)行人股權(quán)出現(xiàn)質(zhì)押、凍結(jié)或訴訟仲裁的，發(fā)行人應(yīng)當按照招股說明書準則要求予以充分披露;保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當充分核查發(fā)生上述情形的原因，相關(guān)股權(quán)比例，質(zhì)權(quán)人、申請人或其他利益相關(guān)方的基本情況，約定的質(zhì)權(quán)實現(xiàn)情形，控股股東、實際控制人的財務(wù)狀況和清償能力，以及是否存在股份被強制處分的可能性、是否存在影響發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定的情形等。

對于被凍結(jié)或訴訟糾紛的股權(quán)達到一定比例或被質(zhì)押的股權(quán)達到一定比例且控股股東、實際控制人明顯不具備清償能力，導(dǎo)致發(fā)行人控制權(quán)存在不確定性的，保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)充分論證，并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

對于發(fā)行人的董事、監(jiān)事及高級管理人員所持股份發(fā)生被質(zhì)押、凍結(jié)或發(fā)生訴訟糾紛等情形的，發(fā)行人應(yīng)當按照招股說明書準則的要求予以充分披露，并向投資者揭示風(fēng)險。

問題10、關(guān)于實際控制人的認定，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)如何把握?

答：實際控制人是擁有公司控制權(quán)的主體。

在確定公司控制權(quán)歸屬時，應(yīng)當本著實事求是的原則，尊重企業(yè)的實際情況，以發(fā)行人自身的認定為主，由發(fā)行人股東予以確認。保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)通過對公司章程、協(xié)議或其他安排以及發(fā)行人股東大會(股東出席會議情況、表決過程、審議結(jié)果、董事提名和任命等)、董事會(重大決策的提議和表決過程等)、監(jiān)事會及發(fā)行人經(jīng)營管理的實際運作情況的核查對實際控制人認定發(fā)表明確意見。

發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達到30%的情形的，若無相反的證據(jù)，原則上應(yīng)將該股東認定為控股股東或?qū)嶋H控制人。存在下列情形之一的，保薦機構(gòu)應(yīng)進一步說明是否通過實際控制人認定而規(guī)避發(fā)行條件或監(jiān)管并發(fā)表專項意見：

(1)公司認定存在實際控制人，但其他股東持股比例較高與實際控制人持股比例接近的，且該股東控制的企業(yè)與發(fā)行人之間存在競爭或潛在競爭的;

(2)第一大股東持股接近30%，其他股東比例不高且較為分散，公司認定無實際控制人的。

法定或約定形成的一致行動關(guān)系并不必然導(dǎo)致多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，發(fā)行人及中介機構(gòu)不應(yīng)為擴大履行實際控制人義務(wù)的主體范圍或滿足發(fā)行條件而作出違背事實的認定。通過一致行動協(xié)議主張共同控制的，無合理理由的(如第一大股東為純財務(wù)投資人)，一般不能排除第一大股東為共同控制人。

實際控制人的配偶、直系親屬，如其持有公司股份達到5%以上或者雖未超過5%但是擔任公司董事、高級管理人員并在公司經(jīng)營決策中發(fā)揮重要作用，除非有相反證據(jù)，原則上應(yīng)認定為共同實際控制人。

共同控制人簽署一致行動協(xié)議的，應(yīng)當在協(xié)議中明確發(fā)生意見分歧或糾紛時的解決機制。對于作為實際控制人親屬的股東所持的股份，應(yīng)當比照實際控制人自發(fā)行人上市之日起鎖定36個月。保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)重點關(guān)注最近三年內(nèi)公司控制權(quán)是否發(fā)生變化，存在為滿足發(fā)行條件而調(diào)整實際控制人認定范圍嫌疑的，應(yīng)從嚴把握，審慎進行核查及信息披露。

實際控制人為單名自然人或有親屬關(guān)系多名自然人，實際控制人去世導(dǎo)致股權(quán)變動，股份受讓人為繼承人的，通常不視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。其他多名自然人為實際控制人，實際控制人之一去世的，保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)、去世自然人在股東大會或董事會決策中的作用、對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響等因素綜合判斷。

實際控制人認定中涉及股權(quán)代持情況的，發(fā)行人、相關(guān)股東應(yīng)說明存在代持的原因，并提供支持性證據(jù)。對于存在代持關(guān)系但不影響發(fā)行條件的，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中如實披露，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)出具明確的核查意見。如經(jīng)查實，股東之間知曉代持關(guān)系的存在，且對代持關(guān)系沒有異議、代持的股東之間沒有糾紛和爭議，則應(yīng)將代持股份還原至實際持有人。

發(fā)行人及中介機構(gòu)通常不應(yīng)以股東間存在代持關(guān)系、表決權(quán)讓與協(xié)議、一致行動協(xié)議等為由，認定公司控制權(quán)未發(fā)生變動。

問題11、《證券法》將最近3年無重大違法行為作為公開發(fā)行新股的條件之一。對發(fā)行人及其控股股東、實際控制人的合規(guī)性，發(fā)行人和中介機構(gòu)應(yīng)如何把握?

答：

(1)“重大違法行為”是指發(fā)行人及其控股股東、實際控制人違反國家法律、行政法規(guī)，受到刑事處罰或情節(jié)嚴重行政處罰的行為。認定重大違法行為應(yīng)考慮以下因素：

1)存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序等刑事犯罪，原則上應(yīng)認定為重大違法行為。

2)被處以罰款以上行政處罰的違法行為，如有以下情形之一且中介機構(gòu)出具明確核查結(jié)論的，可以不認定為重大違法：①違法行為顯著輕微、罰款數(shù)額較小;②相關(guān)處罰依據(jù)未認定該行為屬于情節(jié)嚴重;③有權(quán)機關(guān)證明該行為不屬于重大違法。但違法行為導(dǎo)致嚴重環(huán)境污染、重大人員傷亡、社會影響惡劣等并被處以罰款以上行政處罰的，不適用上述情形。

(2)發(fā)行人合并報表范圍內(nèi)的各級子公司，若對發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入或凈利潤不具有重要影響(占比不超過5%)，其違法行為可不視為發(fā)行人本身存在相關(guān)情形，但其違法行為導(dǎo)致嚴重環(huán)境污染、重大人員傷亡或社會影響惡劣的除外。

(3)最近3年重大違法行為的起算時點，從刑罰執(zhí)行完畢或行政處罰執(zhí)行完畢之日起計算。

(4)保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人及其控股股東、實際控制人是否存在上述事項進行核查，并對是否構(gòu)成重大違法行為及發(fā)行上市的法律障礙發(fā)表明確意見。

問題12、對于發(fā)行人控股股東位于境外且持股層次復(fù)雜的，應(yīng)如何進行核查和信息披露?

答：對于控股股東設(shè)立在境外且持股層次復(fù)雜的，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當對發(fā)行人設(shè)置此類架構(gòu)的原因、合法性及合理性、持股的真實性、是否存在委托持股、信托持股、是否有各種影響控股權(quán)的約定、股東的出資來源等問題進行核查，說明發(fā)行人控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬是否清晰，以及發(fā)行人如何確保其公司治理和內(nèi)控的有效性，并發(fā)表明確意見。

問題13、對于發(fā)行人的訴訟或仲裁事項，應(yīng)如何進行核查和信息披露?

答：(1)發(fā)行人應(yīng)當在招股說明書中披露對股權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況、未來發(fā)展等可能產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項，包括案件受理情況和基本案情，訴訟或仲裁請求，判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況，訴訟或仲裁事項對發(fā)行人的影響等。如訴訟或仲裁事項可能對發(fā)行人產(chǎn)生重大影響，應(yīng)當充分披露發(fā)行人涉及訴訟或仲裁的有關(guān)風(fēng)險。

(2)保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當全面核查報告期內(nèi)發(fā)生或雖在報告期外發(fā)生但仍對發(fā)行人產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁的相關(guān)情況，包括案件受理情況和基本案情，訴訟或仲裁請求，判決、裁決結(jié)果及執(zhí)行情況，訴訟或仲裁事項對發(fā)行人的影響等。

提交首發(fā)申請至上市期間，保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當持續(xù)關(guān)注發(fā)行人訴訟或仲裁的進展情況、發(fā)行人是否新發(fā)生訴訟或仲裁事項。發(fā)行人訴訟或仲裁的重大進展情況以及新發(fā)生的對股權(quán)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況、未來發(fā)展等可能產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項，應(yīng)當及時補充披露。

(3)發(fā)行人控股股東、實際控制人、控股子公司、董事、監(jiān)事、高級管理人員和核心技術(shù)人員涉及的重大訴訟或仲裁事項比照上述標準執(zhí)行。

(4)涉及主要產(chǎn)品、核心商標、專利、技術(shù)等方面的訴訟或仲裁可能對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響，或者訴訟或仲裁有可能導(dǎo)致發(fā)行人實際控制人變更，或者其他可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件的情形，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)在提出明確依據(jù)的基礎(chǔ)上，充分論證該等訴訟、仲裁事項是否構(gòu)成首發(fā)的法律障礙并審慎發(fā)表意見。

問題14、如果發(fā)行人租賃控股股東、實際控制人房產(chǎn)或者商標、專利來自于控股股東、實際控制人的授權(quán)使用，中介機構(gòu)核查應(yīng)注意哪些方面?

答：如發(fā)行人存在從控股股東、實際控制人租賃或授權(quán)使用資產(chǎn)的情形，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師通常應(yīng)關(guān)注并核查以下方面：相關(guān)資產(chǎn)的具體用途、對發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，并就該等情況是否對發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨立性構(gòu)成重大不利影響發(fā)表明確意見。

如發(fā)行人存在以下情形之一的，保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當充分核查論證，并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見：一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人，其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實際控制人租賃使用;二是發(fā)行人的核心商標、專利、主要技術(shù)等無形資產(chǎn)是由控股股東、實際控制人授權(quán)使用。

問題15、首發(fā)辦法對同業(yè)競爭行為作出了限制性規(guī)定，發(fā)行人及中介機構(gòu)在核查判斷同業(yè)競爭事項時，應(yīng)當主要關(guān)注哪些方面?

答：(1)核查范圍。中介機構(gòu)應(yīng)當針對發(fā)行人控股股東(或?qū)嶋H控制人)及其近親屬全資或控股的企業(yè)進行核查。

(2)判斷原則。同業(yè)競爭的“同業(yè)”是指競爭方從事與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)相同或相似業(yè)務(wù)。核查認定“競爭”時，應(yīng)結(jié)合相關(guān)企業(yè)歷史沿革、資產(chǎn)、人員、主營業(yè)務(wù)(包括但不限于產(chǎn)品服務(wù)的具體特點、技術(shù)、商標商號、客戶、供應(yīng)商等)等方面與發(fā)行人的關(guān)系，以及業(yè)務(wù)是否有替代性、競爭性、是否有利益沖突等，判斷是否對發(fā)行人構(gòu)成競爭。發(fā)行人不能簡單以產(chǎn)品銷售地域不同、產(chǎn)品的檔次不同等認定不構(gòu)成“同業(yè)競爭”。

(3)親屬控制的企業(yè)應(yīng)如何核查認定。如果發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人是自然人，其夫妻雙方直系親屬(包括配偶、父母、子女)控制的企業(yè)與發(fā)行人存在競爭關(guān)系的，應(yīng)認定為構(gòu)成同業(yè)競爭。發(fā)行人控股股東、實際控制人的其他近親屬(即兄弟姐妹、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女)及其控制的企業(yè)與發(fā)行人存在競爭關(guān)系的，原則上認定為構(gòu)成同業(yè)競爭，但發(fā)行人能夠充分證明與前述相關(guān)企業(yè)在歷史沿革、資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、財務(wù)等方面基本獨立且報告期內(nèi)較少交易或資金往來，銷售渠道、主要客戶及供應(yīng)商較少重疊的除外。

發(fā)行人控股股東、實際控制人的其他親屬及其控制的企業(yè)與發(fā)行人存在競爭關(guān)系的，一般不認定為構(gòu)成同業(yè)競爭。但對于利用其他親屬關(guān)系，或通過解除婚姻關(guān)系規(guī)避同業(yè)競爭認定的，以及在資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、財務(wù)等方面有較強的關(guān)聯(lián)，且報告期內(nèi)有較多交易或資金往來，或者銷售渠道、主要客戶及供應(yīng)商有較多重疊的，中介機構(gòu)在核查時應(yīng)審慎判斷。

問題16、首發(fā)企業(yè)報告期內(nèi)普遍存在一定比例的關(guān)聯(lián)交易，請問作為擬上市企業(yè)，應(yīng)從哪些方面說明關(guān)聯(lián)交易情況，如何完善關(guān)聯(lián)交易的信息披露?中介機構(gòu)核查應(yīng)注意哪些方面?

答：中介機構(gòu)在盡職調(diào)查過程中，應(yīng)當尊重企業(yè)合法合理、正常公允且確實有必要的經(jīng)營行為，如存在關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)就交易的合法性、必要性、合理性及公允性，以及關(guān)聯(lián)方認定，關(guān)聯(lián)交易履行的程序等事項，基于謹慎原則進行核查，同時請發(fā)行人予以充分信息披露，具體如下：

(1)關(guān)于關(guān)聯(lián)方認定。發(fā)行人應(yīng)當按照《公司法》《企業(yè)會計準則》和中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定認定并披露關(guān)聯(lián)方。

(2)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性和公允性。發(fā)行人應(yīng)披露關(guān)聯(lián)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系;還應(yīng)結(jié)合可比市場公允價格、第三方市場價格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價格等，說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性，是否存在對發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。

對于控股股東、實際控制人與發(fā)行人之間關(guān)聯(lián)交易對應(yīng)的收入、成本費用或利潤總額占發(fā)行人相應(yīng)指標的比例較高(如達到30%)的，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合相關(guān)關(guān)聯(lián)方的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況、關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的收入、利潤總額合理性等，充分說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的經(jīng)營獨立性、是否構(gòu)成對控股股東或?qū)嶋H控制人的依賴，是否存在通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)發(fā)行人收入利潤或成本費用、對發(fā)行人利益輸送的情形;此外，發(fā)行人還應(yīng)披露未來減少與控股股東、實際控制人發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的具體措施。

(3)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的決策程序。發(fā)行人應(yīng)當披露章程對關(guān)聯(lián)交易決策程序的規(guī)定，已發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的決策過程是否與章程相符，關(guān)聯(lián)股東或董事在審議相關(guān)交易時是否回避，以及獨立董事和監(jiān)事會成員是否發(fā)表不同意見等。

(4)關(guān)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易的核查。保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方認定，發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易信息披露的完整性，關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性和公允性，關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人的獨立性、是否可能對發(fā)行產(chǎn)生重大不利影響，以及是否已履行關(guān)聯(lián)交易決策程序等進行充分核查并發(fā)表意見。

問題17、根據(jù)首發(fā)辦法，發(fā)行人需滿足最近3年(創(chuàng)業(yè)板為2年，下同)董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化的發(fā)行條件。中介機構(gòu)及發(fā)行人應(yīng)如何對此進行核查披露?

答：發(fā)行人應(yīng)當按照要求披露董事、高級管理人員的變動情況。中介機構(gòu)對上述人員是否發(fā)生重大變化的認定，應(yīng)當本著實質(zhì)重于形式的原則，綜合兩方面因素分析：一是最近3年內(nèi)的變動人數(shù)及比例，在計算人數(shù)比例時，以董事和高級管理人員合計總數(shù)作為基數(shù);二是上述人員因離職或無法正常參與發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營是否導(dǎo)致對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

如果最近3年內(nèi)發(fā)行人的董事、高級管理人員變動人數(shù)比例較大，或董事、高級管理人員中的核心人員發(fā)生變化，對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響的，應(yīng)視為發(fā)生重大變化。

變動后新增的董事、高級管理人員來自原股東委派或發(fā)行人內(nèi)部培養(yǎng)產(chǎn)生的，原則上不構(gòu)成人員的重大變化。發(fā)行人管理層因退休、調(diào)任等原因發(fā)生崗位變化的，不輕易認定為重大變化，但發(fā)行人應(yīng)當披露相關(guān)人員變動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

問題18、土地使用權(quán)是企業(yè)賴以生產(chǎn)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，對于生產(chǎn)型企業(yè)尤其重要。中介機構(gòu)核查及發(fā)行人披露涉土地資產(chǎn)時，應(yīng)重點把握哪些方面?

答：發(fā)行人存在使用或租賃使用集體建設(shè)用地、劃撥地、農(nóng)用地、耕地、基本農(nóng)田及其上建造的房產(chǎn)等情形的，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對其取得和使用是否符合《土地管理法》等法律法規(guī)的規(guī)定、是否依法辦理了必要的審批或租賃備案手續(xù)、有關(guān)房產(chǎn)是否為合法建筑、是否可能被行政處罰、是否構(gòu)成重大違法行為出具明確意見，說明具體理由和依據(jù)。

發(fā)行人主要生產(chǎn)經(jīng)營場所相關(guān)土地使用權(quán)的取得和使用原則上需符合法律法規(guī)規(guī)定。上述土地為發(fā)行人自有或雖為租賃但房產(chǎn)為自建的，如存在不規(guī)范情形且短期內(nèi)無法整改，保薦機構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)結(jié)合該土地或房產(chǎn)的面積占發(fā)行人全部土地或房產(chǎn)面積的比例、使用上述土地或房產(chǎn)產(chǎn)生的收入、毛利、利潤情況，評估其對于發(fā)行人的重要性。如面積占比較低、對生產(chǎn)經(jīng)營影響不大，應(yīng)披露將來如因土地問題被處罰的責(zé)任承擔主體、搬遷的費用及承擔主體、有無下一步解決措施等，并對該等事項做重大風(fēng)險提示。

發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營用的主要房產(chǎn)系租賃上述土地上所建房產(chǎn)的，如存在不規(guī)范情形，原則上不構(gòu)成發(fā)行上市障礙。保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)就其是否對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成重大影響發(fā)表明確意見。發(fā)行人應(yīng)披露如因土地問題被處罰的責(zé)任承擔主體、搬遷的費用及承擔主體、有無下一步解決措施等，并對該等事項做重大風(fēng)險提示。

發(fā)行人募投用地尚未取得的，需披露募投用地的計劃、取得土地的具體安排、進度等。保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師需對募投用地是否符合土地政策、城市規(guī)劃、募投用地落實的風(fēng)險等進行核查并發(fā)表明確意見。

問題19、請問對于環(huán)境保護問題，發(fā)行人應(yīng)在信息披露中關(guān)注哪些事項，中介機構(gòu)核查相關(guān)問題中應(yīng)重點把握哪些核查要求?

答：發(fā)行人應(yīng)當在招股說明書中充分做好相關(guān)信息披露，包括：生產(chǎn)經(jīng)營中涉及環(huán)境污染的具體環(huán)節(jié)、主要污染物名稱及排放量、主要處理設(shè)施及處理能力;

報告期內(nèi)，發(fā)行人環(huán)保投資和相關(guān)費用成本支出情況，環(huán)保設(shè)施實際運行情況，報告期內(nèi)環(huán)保投入、環(huán)保相關(guān)成本費用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的污染相匹配;

募投項目所采取的環(huán)保措施及相應(yīng)的資金來源和金額等;

公司生產(chǎn)經(jīng)營與募集資金投資項目是否符合國家和地方環(huán)保要求，發(fā)行人若發(fā)生環(huán)保事故或受到行政處罰的，應(yīng)披露原因、經(jīng)過等具體情況，發(fā)行人是否構(gòu)成重大違法行為，整改措施及整改后是否符合環(huán)保法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定。

保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人的環(huán)保情況進行核查，包括：是否符合國家和地方環(huán)保要求，已建項目和已經(jīng)開工的在建項目是否履行環(huán)評手續(xù)，公司排污達標檢測情況和環(huán)保部門現(xiàn)場檢查情況，公司是否發(fā)生環(huán)保事故或重大群體性的環(huán)保事件，有關(guān)公司環(huán)保的媒體報道。

在對發(fā)行人全面系統(tǒng)核查基礎(chǔ)上，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營總體是否符合國家和地方環(huán)保法規(guī)和要求發(fā)表明確意見，發(fā)行人曾發(fā)生環(huán)保事故或因環(huán)保問題受到處罰的，保薦機構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)對是否構(gòu)成重大違法行為發(fā)表明確意見。

問題20、一些發(fā)行人在經(jīng)營中存在與其控股股東、實際控制人或董事、監(jiān)事、高級管理人員的相關(guān)共同投資行為，請問發(fā)行人對此應(yīng)如何披露，中介機構(gòu)應(yīng)把握哪些核查要點?

答：發(fā)行人如存在與其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員及其親屬直接或者間接共同設(shè)立公司情形，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)主要披露及核查以下事項：

(1)發(fā)行人應(yīng)當披露相關(guān)公司的基本情況，包括但不限于公司名稱、成立時間、注冊資本、住所、經(jīng)營范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)、最近一年又一期主要財務(wù)數(shù)據(jù)及簡要歷史沿革;

(2)中介機構(gòu)應(yīng)當核查發(fā)行人與上述主體共同設(shè)立公司的背景、原因和必要性，說明發(fā)行人出資是否合法合規(guī)、出資價格是否公允。

(3)如發(fā)行人與共同設(shè)立的公司存在業(yè)務(wù)或資金往來的，還應(yīng)當披露相關(guān)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。中介機構(gòu)應(yīng)當核查相關(guān)交易的真實性、合法性、必要性、合理性及公允性，是否存在損害發(fā)行人利益的行為。

(4)如公司共同投資方為董事、高級管理人員及其近親屬，中介機構(gòu)應(yīng)核查說明公司是否符合《公司法》第148條規(guī)定，即董事、高級管理人員未經(jīng)股東會或者股東大會同意，不得利用職務(wù)便利為自己或者他人謀取屬于公司的商業(yè)機會，自營或者為他人經(jīng)營與所任職公司同類的業(yè)務(wù)。

問題21、對于發(fā)行人執(zhí)行社會保障制度的相關(guān)問題，應(yīng)當如何做好披露工作，中介機構(gòu)在核查有關(guān)問題時應(yīng)如何把握?

答：發(fā)行人報告期內(nèi)存在應(yīng)繳未繳社會保險和住房公積金情形的，應(yīng)當在招股說明書中披露應(yīng)繳未繳的具體情況及形成原因，如補繳對發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營可能造成的影響，揭示相關(guān)風(fēng)險，并披露應(yīng)對方案。保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)對前述事項進行核查，并對是否屬于重大違法行為出具明確意見。

問題22、發(fā)行人為新三板掛牌、摘牌公司、H股公司，或者涉及境外分拆、退市的，除財務(wù)信息一致性外，發(fā)行人和中介機構(gòu)在信息披露、相關(guān)合規(guī)性、股東核查等方面應(yīng)注意哪些事項?

答：發(fā)行人曾為或現(xiàn)為新三板掛牌公司、境外上市公司的，應(yīng)說明并簡要披露其在掛牌或上市過程中，以及掛牌或上市期間在信息披露、股權(quán)交易、董事會或股東大會決策等方面的合法合規(guī)性，披露摘牌或退市程序的合法合規(guī)性(如有)，是否存在受到處罰的情形。涉及境外退市或境外上市公司資產(chǎn)出售的，發(fā)行人還應(yīng)披露相關(guān)外匯流轉(zhuǎn)及使用的合法合規(guī)性。保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)對上述事項進行核查并發(fā)表意見。

此外，對于新三板掛牌、摘牌公司或H股公司因二級市場交易產(chǎn)生的新增股東，原則上應(yīng)對持股5%以上的股東進行披露和核查。如新三板掛牌公司的股東中包含被認定為不適格股東的，發(fā)行人應(yīng)合并披露相關(guān)持股比例，合計持股比例較高的，應(yīng)披露原因及其對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

問題23、部分發(fā)行人因從事軍工等涉及國家秘密業(yè)務(wù)需申請豁免披露部分信息，發(fā)行人應(yīng)如何辦理豁免申請程序?

答：根據(jù)招股說明書準則，發(fā)行人有充分依據(jù)證明準則要求披露的某些信息涉及國家秘密、商業(yè)秘密及其他因披露可能導(dǎo)致其違反國家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定或嚴重損害公司利益的，發(fā)行人可向中國證監(jiān)會申請豁免披露。

我會不對發(fā)行人申請豁免披露的信息是否涉密進行判斷，主要依據(jù)國家有關(guān)主管部門的書面確認。對存在涉密信息申請豁免披露的，發(fā)行人在履行一般信息披露程序的同時，還應(yīng)落實如下事項：

(1)提供國家主管部門關(guān)于發(fā)行人申請豁免披露的信息為涉密信息的認定文件。

(2)發(fā)行人關(guān)于信息豁免披露的申請文件應(yīng)逐項說明需要豁免披露的信息，并說明相關(guān)信息披露文件是否符合有關(guān)保密規(guī)定和招股說明書準則要求，涉及軍工的是否符合《軍工企業(yè)對外融資特殊財務(wù)信息披露管理暫行辦法》，豁免披露后的信息是否對投資者決策判斷構(gòu)成重大障礙。

(3)發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級管理人員出具關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市的申請文件不存在泄密事項且能夠持續(xù)履行保密義務(wù)的聲明。

(4)發(fā)行人控股股東、實際控制人對其已履行和能夠持續(xù)履行相關(guān)保密義務(wù)出具承諾文件。

(5)對我會審核過程提出的信息豁免披露或調(diào)整意見，發(fā)行人應(yīng)相應(yīng)回復(fù)、補充相關(guān)文件的內(nèi)容，有實質(zhì)性增減的，應(yīng)當說明調(diào)整后的內(nèi)容是否符合相關(guān)規(guī)定、是否存在泄密風(fēng)險。

(6)說明內(nèi)部保密制度的制定和執(zhí)行情況，是否符合《保密法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，是否存在因違反保密規(guī)定受到處罰的情形。

保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當對發(fā)行人信息豁免披露符合相關(guān)規(guī)定、不影響投資者決策判斷、不存在泄密風(fēng)險出具意見明確、依據(jù)充分的專項核查報告。

申報會計師應(yīng)當出具對發(fā)行人審計范圍是否受到限制及審計證據(jù)的充分性、以及對發(fā)行人豁免披露的財務(wù)信息是否影響投資者決策判斷的核查報告。

涉及軍工的，中介機構(gòu)應(yīng)當說明是否根據(jù)國防科工局的《軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)安全保密監(jiān)督管理辦法》取得軍工企業(yè)服務(wù)資質(zhì)。

問題24、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)定“發(fā)行人應(yīng)當主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)”，應(yīng)如何理解并從哪些方面進行核查?

答：對“一種業(yè)務(wù)”可界定為“同一類別業(yè)務(wù)”或相關(guān)聯(lián)、相近的集成業(yè)務(wù)。中介機構(gòu)核查判斷是否為“一種業(yè)務(wù)”時，應(yīng)充分考慮相關(guān)業(yè)務(wù)是否系發(fā)行人向產(chǎn)業(yè)上下游或相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域自然發(fā)展或并購形成，業(yè)務(wù)實質(zhì)是否屬于相關(guān)度較高的行業(yè)類別，各業(yè)務(wù)之間是否具有協(xié)同效應(yīng)等，實事求是進行把握。

對于發(fā)行人確屬在一種業(yè)務(wù)之外經(jīng)營其他不相關(guān)業(yè)務(wù)的，在最近兩個會計年度以合并報表計算同時符合以下標準，可認定符合創(chuàng)業(yè)板主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)的發(fā)行條件：

1)主要經(jīng)營的一種業(yè)務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入總額的比重不超過30%;

2)主要經(jīng)營的一種業(yè)務(wù)之外的其他業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重不超過30%。

對于其他業(yè)務(wù)，應(yīng)視對發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的影響情況，充分提示風(fēng)險或問題，上述要求同樣適用于募集資金運用的安排。

首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答(二)

問題1、股份支付

問題2、工程施工余額

問題3、應(yīng)收款項及壞賬準備

問題4、固定資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)減值

問題5、稅收優(yōu)惠

問題6、無形資產(chǎn)認定與客戶關(guān)系

問題7、委托加工業(yè)務(wù)

問題8、影視行業(yè)收入及成本

問題9、投資性房地產(chǎn)公允價值計量

問題10、同一控制下的企業(yè)合并

問題11、業(yè)務(wù)重組與主營業(yè)務(wù)重大變化

問題12、經(jīng)營業(yè)績下滑

問題13、客戶集中

問題14、投資收益占比

問題15、持續(xù)經(jīng)營能力

問題16、財務(wù)內(nèi)控

問題17、現(xiàn)金交易

問題18、第三方回款

問題19、審計調(diào)整與差錯更正

問題20、引用第三方數(shù)據(jù)

問題21、經(jīng)銷商模式

問題22、勞務(wù)外包

問題23、審閱報告

問題24、過會后業(yè)績下滑

問題25、過會后招股說明書修訂更新

問題26、分紅及轉(zhuǎn)增股本

問題1、基于企業(yè)發(fā)展考慮，部分首發(fā)企業(yè)上市前通過增資或轉(zhuǎn)讓股份等形式實現(xiàn)高管或核心技術(shù)人員、員工、主要業(yè)務(wù)伙伴持股。首發(fā)企業(yè)股份支付成因復(fù)雜，公允價值難以計量，與上市公司實施股權(quán)激勵相比存在較大不同。對此，首發(fā)企業(yè)及中介機構(gòu)需重點關(guān)注哪些方面?

答：發(fā)行人報告期內(nèi)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予股份的交易，在編制申報會計報表時，應(yīng)按照《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》相關(guān)規(guī)定進行處理。

(1)具體適用情形

對于報告期內(nèi)發(fā)行人向職工(含持股平臺)、客戶、供應(yīng)商等新增股份，以及主要股東及其關(guān)聯(lián)方向職工(含持股平臺)、客戶、供應(yīng)商等轉(zhuǎn)讓股份，均應(yīng)考慮是否適用《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》。

對于報告期前的股份支付事項，如對期初未分配利潤造成重大影響，也應(yīng)考慮是否適用《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》。

通常情況下，解決股份代持等規(guī)范措施導(dǎo)致股份變動，家族內(nèi)部財產(chǎn)分割、繼承、贈與等非交易行為導(dǎo)致股權(quán)變動，資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)并購、持股方式轉(zhuǎn)換、向老股東同比例配售新股等導(dǎo)致股權(quán)變動等，在有充分證據(jù)支持相關(guān)股份獲取與發(fā)行人獲得其服務(wù)無關(guān)的情況下，一般無需作為股份支付處理。

對于為發(fā)行人提供服務(wù)的實際控制人/老股東以低于股份公允價值的價格增資入股事宜，如果根據(jù)增資協(xié)議，并非所有股東均有權(quán)按各自原持股比例獲得新增股份，對于實際控制人/老股東超過其原持股比例而獲得的新增股份，應(yīng)屬于股份支付;如果增資協(xié)議約定，所有股東均有權(quán)按各自原持股比例獲得新增股份，但股東之間轉(zhuǎn)讓新增股份受讓權(quán)且構(gòu)成集團內(nèi)股份支付，導(dǎo)致實際控制人/老股東超過其原持股比例獲得的新增股份，也屬于股份支付。對于實際控制人/老股東原持股比例，應(yīng)按照相關(guān)股東直接持有與穿透控股平臺后間接持有的股份比例合并計算。

(2)確定公允價值

存在股份支付事項的，發(fā)行人及申報會計師應(yīng)按照企業(yè)會計準則規(guī)定的原則確定權(quán)益工具的公允價值。

在確定公允價值時，可合理考慮入股時間階段、業(yè)績基礎(chǔ)與變動預(yù)期、市場環(huán)境變化、行業(yè)特點、同行業(yè)并購重組市盈率水平、股份支付實施或發(fā)生當年市盈率與市凈率指標等因素的影響;

也可優(yōu)先參考熟悉情況并按公平原則自愿交易的各方最近達成的入股價格或相似股權(quán)價格確定公允價值，如近期合理的PE入股價;

也可采用恰當?shù)墓乐导夹g(shù)確定公允價值，但要避免采取有爭議的、結(jié)果顯失公平的估值技術(shù)或公允價值確定方法，如明顯增長預(yù)期下按照成本法評估的每股凈資產(chǎn)價值或賬面凈資產(chǎn)。

(3)計量方式

確認股份支付費用時，對增資或受讓的股份立即授予或轉(zhuǎn)讓完成且沒有明確約定服務(wù)期等限制條件的，原則上應(yīng)當一次性計入發(fā)生當期，并作為偶發(fā)事項計入非經(jīng)常性損益。

對設(shè)定服務(wù)期等限制條件的股份支付，股份支付費用可采用恰當?shù)姆椒ㄔ诜?wù)期內(nèi)進行分攤，并計入經(jīng)常性損益。

(4)披露與核查

發(fā)行人應(yīng)在招股說明書及報表附注中披露股份支付的形成原因、權(quán)益工具的公允價值及確認方法。

保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)對首發(fā)企業(yè)報告期內(nèi)發(fā)生的股份變動是否適用《企業(yè)會計準則第11號——股份支付》進行核查，并對以下問題發(fā)表明確意見：

股份支付相關(guān)權(quán)益工具公允價值的計量方法及結(jié)果是否合理，與同期可比公司估值是否存在重大差異及原因;

對于存在與股權(quán)所有權(quán)或收益權(quán)等相關(guān)的限制性條件的，相關(guān)條件是否真實、可行，服務(wù)期的判斷是否準確，服務(wù)期各年/期確認的員工服務(wù)成本或費用是否準確;

發(fā)行人報告期內(nèi)股份支付相關(guān)會計處理是否符合《企業(yè)會計準則》相關(guān)規(guī)定。

問題2、部分園林、綠化、市政等建筑施工類企業(yè)，存在大量已竣工并實際交付的工程項目的工程施工余額未及時結(jié)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致存貨賬面余額較大，發(fā)行人及中介機構(gòu)對上述事項應(yīng)關(guān)注哪些方面?

答：首發(fā)企業(yè)作為建造承包商，存在工程施工業(yè)務(wù)的，應(yīng)按照《企業(yè)會計準則第15號——建造合同》的相關(guān)規(guī)定，采用完工百分比法進行會計核算。部分工程施工企業(yè)，特別是園林、綠化、市政等建筑施工企業(yè)各報告期末存貨主要為已完工未結(jié)算的工程施工，其中，部分項目已竣工并實際交付，僅以未辦理決算或?qū)徲嫷仍蚨L期掛賬。

針對上述事項，保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)進一步核實合同規(guī)定的結(jié)算條件與結(jié)算時點、施工記錄與竣工交付資料、按工程進度確認的收入、成本與毛利情況、存貨風(fēng)險與收款信用風(fēng)險的區(qū)別與轉(zhuǎn)移情況、收款權(quán)利與計量依據(jù)等事項。

如發(fā)現(xiàn)存貨中存在以未決算或未審計等名義長期掛賬的已竣工并實際交付的工程項目施工余額，因該部分存貨已不在發(fā)行人控制范圍，發(fā)行人已按工程完工進度確認收入，發(fā)行人與業(yè)主之間存在實質(zhì)的收款權(quán)利或信用關(guān)系，一般應(yīng)考慮將其轉(zhuǎn)入應(yīng)收款項并計提壞賬準備，保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)對相關(guān)減值準備計提是否充分進行核查并發(fā)表明確意見。

發(fā)行人應(yīng)在招股說明書“管理層分析”中披露上述已竣工并實際交付的工程項目施工余額未辦理決算或?qū)徲嫷仍?，是否與業(yè)主方存在糾紛，并在招股說明書中適當章節(jié)充分揭示相關(guān)風(fēng)險。

問題3、部分首發(fā)企業(yè)以應(yīng)收賬款為關(guān)聯(lián)方客戶、優(yōu)質(zhì)客戶、政府工程客戶等信用風(fēng)險較低為理由不計提壞賬準備，部分首發(fā)企業(yè)對于應(yīng)收票據(jù)不計提減值準備，部分首發(fā)企業(yè)報告期存在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，部分首發(fā)企業(yè)應(yīng)收賬款壞賬計提比例明顯低于同行業(yè)上市公司水平，發(fā)行人及相關(guān)中介機構(gòu)對上述涉及應(yīng)收款項相關(guān)事項應(yīng)關(guān)注哪些方面?

答：應(yīng)收款項壞賬準備的計提應(yīng)符合《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》的相關(guān)規(guī)定，考慮預(yù)期信用風(fēng)險。對于應(yīng)收款項，應(yīng)當先將單項金額重大的應(yīng)收款項區(qū)分開來，單獨進行減值測試。

單獨測試未發(fā)生減值的應(yīng)收款項(包括單項金額重大和不重大的應(yīng)收款項)，應(yīng)當包括在具有類似信用風(fēng)險特征的應(yīng)收賬款組合中再進行減值測試。發(fā)行人不應(yīng)以欠款方為關(guān)聯(lián)方客戶、優(yōu)質(zhì)客戶、政府工程客戶等理由而不計提壞賬準備。

應(yīng)收票據(jù)應(yīng)當按照《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》關(guān)于應(yīng)收項目的減值計提要求，根據(jù)其信用風(fēng)險特征考慮減值問題。對于在收入確認時對應(yīng)收賬款進行初始確認，后又將該應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為商業(yè)承兌匯票結(jié)算的，發(fā)行人應(yīng)按照賬齡連續(xù)計算的原則對應(yīng)收票據(jù)計提壞賬準備。

如果對某些單項或某些組合應(yīng)收款項不計提壞賬準備，發(fā)行人需充分說明未計提的依據(jù)和原因，詳細論證是否存在確鑿證據(jù)，是否存在信用風(fēng)險，賬齡結(jié)構(gòu)是否與收款周期一致，保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)結(jié)合業(yè)務(wù)合作、回款進度、經(jīng)營環(huán)境等因素謹慎評估是否存在壞賬風(fēng)險，是否符合會計準則要求。

對于應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，如為有追索權(quán)債權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)行人應(yīng)仍根據(jù)原有賬齡計提壞賬準備。

發(fā)行人應(yīng)參考同行業(yè)上市公司確定合理的應(yīng)收賬款壞賬準備計提政策，對于計提比例明顯低于同行業(yè)上市公司水平的，應(yīng)在招股說明書中披露具體原因。

保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。

問題4、部分首發(fā)企業(yè)存在固定資產(chǎn)等非流動資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值低于賬面價值等情況，對資產(chǎn)減值準備計提應(yīng)當如何考慮?

答：發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》從外部信息來源和內(nèi)部信息來源兩方面判斷資產(chǎn)負債表日資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。

資產(chǎn)存在減值跡象的，應(yīng)當估計其可收回金額。根據(jù)《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》，可收回金額應(yīng)當根據(jù)資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。

資產(chǎn)的公允價值減去處置費用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，只要有一項超過了資產(chǎn)的賬面價值，就表明資產(chǎn)沒有發(fā)生減值，不需再估計另一項金額。

由于行業(yè)前景、監(jiān)管政策等發(fā)生重大變化，導(dǎo)致生產(chǎn)線停產(chǎn)或資產(chǎn)閑置，以及由于技術(shù)迭代、持續(xù)更新等原因，導(dǎo)致相關(guān)設(shè)備、無形資產(chǎn)或開發(fā)支出失去使用價值，且無預(yù)期恢復(fù)時間，相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)結(jié)合該資產(chǎn)未來處置方案或處理計劃，合理估計其可收回金額，核查發(fā)行人資產(chǎn)減值相關(guān)會計處理是否恰當，減值測試方法、關(guān)鍵假設(shè)及參數(shù)是否合理。

因企業(yè)合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當進行減值測試。對于商譽減值事項的會計處理、信息披露及審計評估情況，應(yīng)詳細說明是否符合《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽減值》的要求。

發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露重要資產(chǎn)減值測試過程與方法、可收回金額的確定方法、減值計提情況及對報告期和未來期間經(jīng)營業(yè)績的影響。相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)持有目的、用途、使用狀況等，核查發(fā)行人可收回金額確定方法是否恰當、資產(chǎn)減值相關(guān)會計處理是否謹慎、信息披露是否充分。

問題5、對首發(fā)企業(yè)部分涉稅事項，如取得的稅收優(yōu)惠是否屬于經(jīng)常性損益、稅收優(yōu)惠續(xù)期申請期間是否可以按照優(yōu)惠稅率預(yù)提預(yù)繳、外資企業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)資企業(yè)補繳所得稅費用如何確認歸屬期間等，發(fā)行人和相關(guān)中介機構(gòu)通常應(yīng)如何把握?

答：發(fā)行人依法取得的稅收優(yōu)惠，如高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)、文化企業(yè)及西部大開發(fā)等特定性質(zhì)或區(qū)域性的稅收優(yōu)惠，符合《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經(jīng)常性損益》規(guī)定的，可以計入經(jīng)常性損益。

發(fā)行人取得的稅收優(yōu)惠到期后，發(fā)行人、保薦機構(gòu)、律師和申報會計師應(yīng)對照稅收優(yōu)惠的相關(guān)條件和履行程序的相關(guān)規(guī)定，對擬上市企業(yè)稅收優(yōu)惠政策到期后是否能夠繼續(xù)享受優(yōu)惠進行專業(yè)判斷并發(fā)表明確意見：

(1)如果很可能獲得相關(guān)稅收優(yōu)惠批復(fù)，按優(yōu)惠稅率預(yù)提預(yù)繳經(jīng)稅務(wù)部門同意，可暫按優(yōu)惠稅率預(yù)提并做風(fēng)險提示，并說明如果未來被追繳稅款，是否有大股東承諾補償;同時，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露稅收優(yōu)惠不確定性風(fēng)險。

(2)如果獲得相關(guān)稅收優(yōu)惠批復(fù)的可能性較小，需按照謹慎性原則按正常稅率預(yù)提，未來根據(jù)實際的稅收優(yōu)惠批復(fù)情況進行相應(yīng)調(diào)整。

外商投資企業(yè)經(jīng)營期限未滿10年轉(zhuǎn)為內(nèi)資企業(yè)的，按稅法規(guī)定，需在轉(zhuǎn)為內(nèi)資企業(yè)當期，補繳之前已享受的外商投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠。補繳所得稅費用系因企業(yè)由外資企業(yè)轉(zhuǎn)為內(nèi)資企業(yè)的行為造成，屬于該行為的成本費用，應(yīng)全額計入補繳當期，不應(yīng)追溯調(diào)整至實際享受優(yōu)惠期間。

發(fā)行人補繳稅款，符合會計差錯更正要求的，可追溯調(diào)整至相應(yīng)期間;對于繳納罰款、滯納金等，原則上應(yīng)計入繳納當期。

問題6、部分首發(fā)企業(yè)在合并中識別并確認無形資產(chǎn)，以及對外購買客戶資源或客戶關(guān)系等事項，實務(wù)中應(yīng)注意哪些方面?

答：對于無形資產(chǎn)的確認，應(yīng)符合《企業(yè)會計準則第6號——無形資產(chǎn)》的相關(guān)規(guī)定。

根據(jù)《企業(yè)會計準則第6號——無形資產(chǎn)》，符合無形資產(chǎn)的可辨認性應(yīng)源自合同性權(quán)利或其他法定權(quán)利，并且只有在與該無形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)，該無形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計量，才能確認無形資產(chǎn);企業(yè)在判斷無形資產(chǎn)產(chǎn)生的經(jīng)濟利益是否很可能流入時，應(yīng)當對無形資產(chǎn)在預(yù)計使用壽命內(nèi)可能存在的各種經(jīng)濟因素作出合理估計，并且應(yīng)當有明確證據(jù)支持。

對于客戶資源或客戶關(guān)系，只有在合同或其他法定權(quán)利支持，確保企業(yè)在較長時期內(nèi)獲得穩(wěn)定收益且能夠核算價值的情況下，才能確認為無形資產(chǎn)。如果企業(yè)無法控制客戶關(guān)系、人力資源等帶來的未來經(jīng)濟利益，則不符合無形資產(chǎn)的定義，不應(yīng)將其確認為無形資產(chǎn)。

發(fā)行人在開拓市場過程中支付的正常營銷費用，或僅從出售方購買了相關(guān)客戶資料，而客戶并未與上述出售方簽訂獨家或長期買賣合同，即在沒有明確合同或其他法定權(quán)利支持情況下，“客戶資源”或“客戶關(guān)系”通常理解為發(fā)行人為獲取客戶渠道而發(fā)生的費用。若確認為無形資產(chǎn)，發(fā)行人應(yīng)詳細說明確認的依據(jù)，是否符合無形資產(chǎn)的確認條件，保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)針對上述事項謹慎發(fā)表明確意見。

對于非同一控制下企業(yè)合并中無形資產(chǎn)的識別與確認，根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《2013年上市公司年報會計監(jiān)管報告》的有關(guān)要求，購買方在初始確認企業(yè)合并中購入的被購買方資產(chǎn)時，應(yīng)充分識別被購買方擁有的、但在其財務(wù)報表中未確認的無形資產(chǎn)，對于滿足會計準則規(guī)定確認條件的，應(yīng)當確認為無形資產(chǎn)。

在上述企業(yè)合并確認無形資產(chǎn)的過程中，發(fā)行人應(yīng)保持專業(yè)謹慎，充分論證是否存在確鑿的證據(jù)、合理的理由以及可計量、可確認的條件，評估師應(yīng)按照公認可靠的評估方法確認其公允價值，不存在其他相反的證據(jù)。保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)保持應(yīng)有的職業(yè)謹慎，詳細核查發(fā)行人確認的無形資產(chǎn)是否符合準則規(guī)定的確認條件和計量要求，是否存在虛構(gòu)無形資產(chǎn)情形，是否存在估值風(fēng)險和減值風(fēng)險。

問題7、部分首發(fā)企業(yè)由客戶提供或指定原材料供應(yīng)，生產(chǎn)加工后向客戶銷售;部分首發(fā)企業(yè)向加工商提供原材料，加工后再予以購回。在實務(wù)中，前述業(yè)務(wù)是按照受托加工或委托加工業(yè)務(wù)，還是按照獨立購銷業(yè)務(wù)處理，如何區(qū)分?

答：通常來講，委托加工是指由委托方提供原材料和主要材料，受托方按照委托方的要求制造貨物并收取加工費和代墊部分輔助材料加工的業(yè)務(wù)。從形式上看，雙方一般簽訂委托加工合同，合同價款表現(xiàn)為加工費，且加工費與受托方持有的主要材料價格變動無關(guān)。

實務(wù)中，發(fā)行人由客戶提供或指定原材料供應(yīng)，或向加工商提供原材料，加工后予以購回，應(yīng)根據(jù)其交易業(yè)務(wù)實質(zhì)區(qū)別于受托/委托加工業(yè)務(wù)進行會計處理。兩者區(qū)別主要體現(xiàn)在以下方面：

(1)雙方簽訂合同的屬性類別，合同中主要條款，如價款確定基礎(chǔ)和定價方式、物料轉(zhuǎn)移風(fēng)險歸屬的具體規(guī)定;

(2)生產(chǎn)加工方是否完全或主要承擔了原材料生產(chǎn)加工中的保管和滅失、價格波動等風(fēng)險;

(3)生產(chǎn)加工方是否具備對最終產(chǎn)品的完整銷售定價權(quán);

(4)生產(chǎn)加工方是否承擔了最終產(chǎn)品銷售對應(yīng)賬款的信用風(fēng)險;

(5)生產(chǎn)加工方對原材料加工的復(fù)雜程度，加工物料在形態(tài)、功能等方面變化程度等。

對于由發(fā)行人將原材料提供給加工商之后，加工商僅進行簡單的加工工序，物料的形態(tài)和功用方面并沒有發(fā)生本質(zhì)性的變化，并且發(fā)行人向加工商提供的原材料的銷售價格由發(fā)行人確定，加工商不承擔原材料價格波動的風(fēng)險。對于此類交易，通常按照委托加工業(yè)務(wù)處理，發(fā)行人按照原材料銷售和回購的差額確認加工費，對于提供給加工商的原材料不應(yīng)確認銷售收入。

由客戶提供或指定供應(yīng)商的原材料采購價格由雙方協(xié)商確定且與市場價格基本一致，購買和銷售業(yè)務(wù)相對獨立，雙方約定所有權(quán)轉(zhuǎn)移條款，公司對存貨進行后續(xù)管理和核算，該客戶沒有保留原材料的繼續(xù)管理權(quán)，產(chǎn)品銷售時，公司與客戶簽訂銷售合同，銷售價格包括主要材料、輔料、加工費、利潤在內(nèi)的全額銷售價格，對于此類交易，通常應(yīng)當按照實質(zhì)重于形式原則認定是否為購銷業(yè)務(wù)處理，從而確定是以全額法確認加工后成品的銷售收入，還是僅將加工費確認為銷售收入。

問題8、中國影視產(chǎn)業(yè)分為影視制片、發(fā)行、院線、影院放映等主要環(huán)節(jié)。影視制作機構(gòu)依托前端行業(yè)提供的各要素投資生產(chǎn)并提供國產(chǎn)電影片源，或者進口影片專營商向境外電影制作、發(fā)行機構(gòu)獲取進口電影片源;電影發(fā)行機構(gòu)獲得片源后向合作院線供片;院線對旗下連鎖電影院進行統(tǒng)一排片;影院負責(zé)安排電影放映，最終為消費者提供觀影服務(wù)。部分從事院線發(fā)行、放映業(yè)務(wù)的首發(fā)企業(yè)存在票房分賬收入確認、放映業(yè)務(wù)成本歸集核算方法不一致的問題，造成同行業(yè)企業(yè)收入、毛利率等關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)和指標不可比，影響到財務(wù)會計信息的可用性，對于上述情況應(yīng)如何把握?

答：從收入分配來看，目前以票房收入為主要收入來源的盈利模式造成產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的主要收入均為票房分賬收入。在核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，我國電影產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)流程與收入流分配呈現(xiàn)相反的順序。影院通過放映服務(wù)從消費者率先取得票房收入，在扣除國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金及與院線約定的適用流轉(zhuǎn)稅和附加后，定期或者按照單部影片，由影院作為分賬的起始環(huán)節(jié)，按照產(chǎn)業(yè)鏈各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)由下至上進行票房分賬。

(1)發(fā)行業(yè)務(wù)收入確認(包括電影發(fā)行及院線發(fā)行)

發(fā)行方應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會計準則第14號——收入》的規(guī)定，確定其收入應(yīng)按“總額法”還是“凈額法”核算。發(fā)行方采用代理發(fā)行的方式從事影視發(fā)行業(yè)務(wù)的，實質(zhì)上僅作為制片方和影院之間的中介，未承擔影片制作的拍攝審核風(fēng)險，也不承擔放映影片票房慘淡而導(dǎo)致的潛在損失，而且發(fā)行方提供服務(wù)時，影院清楚的知道影視作品質(zhì)量責(zé)任、版權(quán)價格(票價)主要取決于制片方，發(fā)行方僅提供市場營銷、排期供片等服務(wù)，尤其是院線發(fā)行環(huán)節(jié)，其只提供“供片渠道”管理服務(wù)，因此采用代理發(fā)行方式實施發(fā)行的，通常采用“凈額法”核算。

(2)放映業(yè)務(wù)收入確認

從放映方與發(fā)行方簽訂協(xié)議條款和業(yè)務(wù)模式來看，放映方雖未買斷播映權(quán)，沒有承擔對存貨(電影)全部的后果和責(zé)任，但是基于其在放映服務(wù)中承擔主要責(zé)任人的角色，通常采用總額法確認收入。

(3)放映業(yè)務(wù)成本歸集范圍

將影院租金、放映設(shè)備折舊與租入固定資產(chǎn)改良攤銷、放映直接人力成本等歸集列入“營業(yè)成本”還是“管理費用”、“銷售費用”會影響到“毛利”、“毛利率”指標的可比性?？紤]到招股說明書披露規(guī)則、年報披露規(guī)則中均有要求披露和分析“毛利率”這一重要的財務(wù)指標，電影院租金、放映設(shè)備折舊與租入固定資產(chǎn)改良攤銷、放映直接人力成本，通常確認為“營業(yè)成本”。

發(fā)行人應(yīng)當根據(jù)上述業(yè)務(wù)的實質(zhì)準確披露相關(guān)會計處理方法及依據(jù)，保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)當審慎核查并發(fā)表明確意見。

問題9、部分首發(fā)企業(yè)投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式進行后續(xù)計量，導(dǎo)致報告期各年均確認大額投資性房地產(chǎn)公允價值變動收益，投資性房地產(chǎn)賬面價值占總資產(chǎn)的比例很大，對于上述事項的相關(guān)信息披露要求有哪些?

答：發(fā)行人投資性房地產(chǎn)的確認、計量及披露應(yīng)符合《企業(yè)會計準則第3號——投資性房地產(chǎn)》的相關(guān)規(guī)定。如發(fā)行人論證其投資性房地產(chǎn)符合采用公允價值模式進行后續(xù)計量條件的，可以按照公允價值模式對投資性房地產(chǎn)進行后續(xù)計量。申報會計師需對發(fā)行人是否符合上述條件進行核查并發(fā)表明確意見。

鑒于目前A股同類上市公司普遍以成本模式對投資性房地產(chǎn)進行計量，計價模式不同導(dǎo)致報表列報存在較大差異，并可能影響投資者價值判斷。其差異對經(jīng)營成果的影響主要表現(xiàn)在兩方面：

一是公允價值模式下投資性房地產(chǎn)不需計提折舊(或攤銷)，從而少計成本;

二是公允價值模式下投資性房地產(chǎn)應(yīng)以資產(chǎn)負債表日的公允價值計量，通常會確認公允價值變動收益，該部分收益在相關(guān)投資性房地產(chǎn)出售或處置前，相應(yīng)公允價值變動收益非現(xiàn)實實現(xiàn)(產(chǎn)生現(xiàn)金流入或形成收款權(quán)利)。因此，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中充分披露以下事項：

(1)發(fā)行人投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式計量與采用成本模式計量的具體差異，披露按成本模式下模擬測算的財務(wù)數(shù)據(jù)，在招股說明書“重大事項提示”及“風(fēng)險因素”中就投資性房地產(chǎn)采用公允價值計量而導(dǎo)致的公允價值變動風(fēng)險及與同行業(yè)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)不具可比性的情況進行充分風(fēng)險揭示。

(2)分析披露近幾年國內(nèi)投資性房地產(chǎn)價格持續(xù)上漲趨勢的特殊性及可持續(xù)性，在招股說明書“重大事項提示”及“風(fēng)險因素”中就公允價值變動收益占比較大對未來分紅的影響進行充分風(fēng)險提示。

(3)要求發(fā)行人承諾上市后后續(xù)持續(xù)披露選用的會計政策選擇對上市公司利潤的影響。

(4)要求評估師說明其選用的評估方法、評估值的確定依據(jù)等是否符合評估準則等規(guī)定。

(5)發(fā)行人在對投資性房地產(chǎn)采用收益現(xiàn)值法進行評估時，應(yīng)合理確定房地產(chǎn)收益口徑，不能籠統(tǒng)地以合同收入全額認定為房產(chǎn)租賃類收入。根據(jù)資產(chǎn)評估準則的規(guī)定，評估師運用收益法評估不動產(chǎn)時，應(yīng)當了解不動產(chǎn)未來收益應(yīng)當是不動產(chǎn)本身帶來的收益;即在預(yù)計房地產(chǎn)未來收益時，應(yīng)合理剔除附加經(jīng)營管理活動所產(chǎn)生的相關(guān)收益，明確將物業(yè)本身所直接帶來的純租金收入作為測算的歸集標準。發(fā)行人若認為難以依據(jù)合同直接劃分房產(chǎn)租賃類收入和經(jīng)營管理收入的，應(yīng)對相關(guān)收入進行合理拆分，并詳細論證拆分的依據(jù)。

保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)對上述事項進行核查并發(fā)表明確意見。

問題10、企業(yè)合并過程中，對于合并各方是否在同一控制權(quán)下認定需要重點關(guān)注的內(nèi)容有哪些?部分按相關(guān)規(guī)定申請境內(nèi)發(fā)行上市的紅籌企業(yè)如存在協(xié)議控制或類似特殊安排，在合并報表編制和信息披露方面應(yīng)突出哪些內(nèi)容?

答：對于同一控制下企業(yè)合并，發(fā)行人應(yīng)嚴格遵守相關(guān)會計準則規(guī)定，詳細披露合并范圍及相關(guān)依據(jù)，對特殊合并事項予以重點說明。

(1)遵循相關(guān)會計準則等規(guī)定

①發(fā)行人企業(yè)合并行為應(yīng)按照《企業(yè)會計準則第20號——企業(yè)合并》相關(guān)規(guī)定進行處理。其中，同一控制下的企業(yè)合并，參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的。

根據(jù)《〈企業(yè)會計準則第20號——企業(yè)合并〉應(yīng)用指南》的解釋，“同一方”是指對參與合并的企業(yè)在合并前后均實施最終控制的投資者。“相同的多方”通常是指根據(jù)投資者之間的協(xié)議約定，在對被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營決策行使表決權(quán)時發(fā)表一致意見的兩個或兩個以上的投資者。“控制并非暫時性”是指參與合并的各方在合并前后較長的時間內(nèi)受同一方或相同的多方最終控制。較長的時間通常指一年以上(含一年)。

②根據(jù)《企業(yè)會計準則實施問題專家工作組意見第1期》解釋，通常情況下，同一控制下的企業(yè)合并是指發(fā)生在同一企業(yè)集團內(nèi)部企業(yè)之間的合并。除此之外，一般不作為同一控制下的企業(yè)合并。

③在對參與合并企業(yè)在合并前控制權(quán)歸屬認定中，如存在委托持股、代持股份、協(xié)議控制(VIE模式)等特殊情形，發(fā)行人應(yīng)提供與控制權(quán)實際歸屬認定相關(guān)的充分事實證據(jù)和合理性依據(jù)，中介機構(gòu)應(yīng)對該等特殊控制權(quán)歸屬認定事項的真實性、證據(jù)充分性、依據(jù)合規(guī)性等予以審慎判斷、妥善處理和重點關(guān)注。

(2)紅籌企業(yè)協(xié)議控制下合并報表編制的信息披露

《企業(yè)會計準則第33號——合并財務(wù)報表》第七條規(guī)定“合并財務(wù)報表的合并范圍應(yīng)當以控制為基礎(chǔ)確定”，第八條規(guī)定“投資方應(yīng)在綜合考慮所有相關(guān)事實和情況的基礎(chǔ)上對是否控制被投資方進行判斷”。

部分按相關(guān)規(guī)定申請境內(nèi)發(fā)行上市的紅籌企業(yè)，如存在協(xié)議控制架構(gòu)或類似特殊安排，將不具有持股關(guān)系的主體(以下簡稱被合并主體)納入合并財務(wù)報表合并范圍。

在此情況下，發(fā)行人應(yīng)充分披露協(xié)議控制架構(gòu)的具體安排，包括協(xié)議控制架構(gòu)涉及的各方法律主體的基本情況、主要合同的核心條款等;分析披露被合并主體設(shè)立目的、被合并主體的相關(guān)活動以及如何對相關(guān)活動作出決策、發(fā)行人享有的權(quán)利是否使其目前有能力主導(dǎo)被合并主體的相關(guān)活動、發(fā)行人是否通過參與被合并主體相關(guān)活動而享有可變回報、發(fā)行人是否有能力運用對被合并主體的權(quán)利影響其回報金額、投資方與其他各方的關(guān)系;結(jié)合上述情況和會計準則規(guī)定，分析披露發(fā)行人合并依據(jù)是否充分，詳細披露合并報表編制方法。保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)對上述情況進行核查，就合并報表編制是否合規(guī)發(fā)表明確意見。

問題11、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》要求發(fā)行人最近3年主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化;《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》要求發(fā)行人最近2年主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。申請在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的首發(fā)企業(yè)為謀取外延式發(fā)展，在報告期內(nèi)發(fā)生業(yè)務(wù)重組行為，如何界定主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化?

答：發(fā)行人在報告期內(nèi)發(fā)生業(yè)務(wù)重組，要依據(jù)被重組業(yè)務(wù)與發(fā)行人是否受同一控制分別進行判斷。如為同一控制下業(yè)務(wù)重組，應(yīng)按照《證券期貨法律適用意見第3號》相關(guān)要求進行判斷和處理;如為非同一控制下業(yè)務(wù)重組，通常包括收購被重組方股權(quán)或經(jīng)營性資產(chǎn)、以被重組方股權(quán)或經(jīng)營性資產(chǎn)對發(fā)行人進行增資、吸收合并被重組方等行為方式，發(fā)行人、中介機構(gòu)可關(guān)注以下因素：

(1)重組新增業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)是否具有高度相關(guān)性，如同一行業(yè)、類似技術(shù)產(chǎn)品、上下游產(chǎn)業(yè)鏈等;

(2)業(yè)務(wù)重組行為對實際控制人控制權(quán)掌控能力的影響;

(3)被合并方占發(fā)行人重組前資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額、營業(yè)收入或利潤總額的比例，業(yè)務(wù)重組行為對發(fā)行人主營業(yè)務(wù)變化的影響程度等。

實務(wù)中，通常按以下原則判斷非同一控制下業(yè)務(wù)重組行為是否會引起發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化：

(1)對于重組新增業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前業(yè)務(wù)具有高度相關(guān)性的，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額，達到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目100%，則視為發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化;

(2)對于重組新增業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前業(yè)務(wù)不具有高度相關(guān)性的，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額，達到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目50%，則視為發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化。

對主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的，應(yīng)根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》的規(guī)定，符合相關(guān)運行時間要求。

對于重組新增業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前業(yè)務(wù)具有高度相關(guān)性的，被重組方重組前一個會計年度末的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額或前一個會計年度的營業(yè)收入或利潤總額達到或超過重組前發(fā)行人相應(yīng)項目50%，但未達到100%的，通常不視為發(fā)行人主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，但為了便于投資者了解重組后的整體運營情況，原則上發(fā)行人重組后運行滿12個月后方可申請發(fā)行。

12個月內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，重組對發(fā)行人資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額、營業(yè)收入或利潤總額的影響應(yīng)累計計算。

對于發(fā)行人報告期內(nèi)發(fā)生的業(yè)務(wù)重組行為，應(yīng)在招股說明書中披露發(fā)行人業(yè)務(wù)重組的原因、合理性以及重組后的整合情況，并披露被收購企業(yè)收購前一年的財務(wù)報表。保薦機構(gòu)應(yīng)當充分關(guān)注發(fā)行人業(yè)務(wù)重組的合理性、資產(chǎn)的交付和過戶情況、交易當事人的承諾情況、盈利預(yù)測或業(yè)績對賭情況、人員整合、公司治理運行情況、重組業(yè)務(wù)的最新發(fā)展狀況等。

問題12、部分首發(fā)企業(yè)存在報告期營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績指標大幅下滑情形，中介機構(gòu)在核查中應(yīng)如何把握相關(guān)情況對其持續(xù)盈利能力的影響?

答：如首發(fā)企業(yè)在報告期內(nèi)出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營業(yè)績指標大幅下滑的情形，中介機構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注是否存在可能對企業(yè)持續(xù)盈利能力和投資者利益有重大不利影響的事項，充分核查經(jīng)營業(yè)績下滑的程度、性質(zhì)、持續(xù)時間等方面;發(fā)行人應(yīng)按經(jīng)營業(yè)績下滑專項信息披露要求做好披露工作。

(1)發(fā)行人存在最近一年(期)經(jīng)營業(yè)績較報告期最高值下滑幅度超過50%情形的，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)全面分析經(jīng)營業(yè)績下滑幅度超過50%的具體原因，審慎說明該情形及相關(guān)原因?qū)Τ掷m(xù)盈利能力是否構(gòu)成重大不利影響。如無充分相反證據(jù)或其他特殊原因能夠說明發(fā)行人仍能保持持續(xù)盈利能力外，一般應(yīng)重點關(guān)注并考慮該情形的影響程度。

(2)發(fā)行人存在最近一年(期)經(jīng)營業(yè)績較報告期最高值下滑幅度未超過50%情形的，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)區(qū)分以下不同情況予以論證核查：

①對于發(fā)行人因經(jīng)營能力或經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑的情形，發(fā)行人應(yīng)充分說明經(jīng)營能力或經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化的具體原因，變化的時間節(jié)點、趨勢方向及具體影響程度;正在采取或擬采取的改善措施及預(yù)計效果，結(jié)合前瞻性信息或經(jīng)審核的盈利預(yù)測(如有)情況，說明經(jīng)營業(yè)績下滑趨勢是否已扭轉(zhuǎn)，是否仍存在對持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響的事項;保薦機構(gòu)應(yīng)對上述情況予以充分核查，獲取明確的證據(jù)，并發(fā)表明確意見。在論證、核查和充分證據(jù)基礎(chǔ)上，合理判斷該情形的影響程度。

②對于發(fā)行人認為自身屬于強周期行業(yè)的情形，發(fā)行人應(yīng)結(jié)合所處行業(yè)過去若干年內(nèi)出現(xiàn)的波動情況，分析披露該行業(yè)是否具備強周期特征;比較說明發(fā)行人收入、利潤變動情況與行業(yè)可比上市公司情況是否基本一致;說明行業(yè)景氣指數(shù)在未來能夠改善，行業(yè)不存在嚴重產(chǎn)能過剩或整體持續(xù)衰退。結(jié)合上述要求，保薦機構(gòu)應(yīng)對發(fā)行人屬于強周期行業(yè)的依據(jù)是否充分發(fā)表專項核查意見。滿足以上條件的，其業(yè)績下滑可不認定為對持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。

③對于發(fā)行人報告期因不可抗力或偶發(fā)性特殊業(yè)務(wù)事項導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下滑的情形(如自然災(zāi)害造成的一次性損失、大額研發(fā)費用支出、并購標的經(jīng)營未達預(yù)期導(dǎo)致巨額商譽減值、個別生產(chǎn)線停產(chǎn)或開工不足導(dǎo)致大額固定資產(chǎn)減值、個別產(chǎn)品銷售不暢導(dǎo)致大額存貨減值、債務(wù)人出現(xiàn)危機導(dǎo)致大額債權(quán)類資產(chǎn)減值或發(fā)生巨額壞賬損失、仲裁或訴訟事項導(dǎo)致大額賠償支出或計提大額預(yù)計負債、長期股權(quán)投資大幅減值等)，發(fā)行人應(yīng)說明不可抗力或偶發(fā)性特殊業(yè)務(wù)事項產(chǎn)生的具體原因及影響程度，最近一期末相關(guān)事項對經(jīng)營業(yè)績的不利影響是否已完全消化或基本消除;結(jié)合前瞻性信息或經(jīng)審核的盈利預(yù)測(如有)情況，說明特殊業(yè)務(wù)事項是否仍對報告期后經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響進而影響持續(xù)盈利能力。

保薦機構(gòu)應(yīng)對特殊業(yè)務(wù)事項是否影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力發(fā)表專項核查意見。若特殊業(yè)務(wù)事項的不利影響在報告期內(nèi)已完全消化或基本消除，披露的前瞻性信息或經(jīng)審核的盈利預(yù)測(如有)未出現(xiàn)重大不利變化，其業(yè)績下滑可不認定為對持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。

針對經(jīng)營業(yè)績下滑，發(fā)行人應(yīng)作專項信息披露，中介機構(gòu)應(yīng)作專項核查。具體要求包括：

①發(fā)行人應(yīng)充分說明核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營環(huán)境、主要指標是否發(fā)生重大不利變化，業(yè)績下滑程度與行業(yè)變化趨勢是否一致或背離，發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)務(wù)和業(yè)績水準是否仍處于正常狀態(tài)，并在重大事項提示中披露主要經(jīng)營狀況與財務(wù)信息，以及下一報告期業(yè)績預(yù)告情況，同時充分揭示業(yè)績變動或下滑的風(fēng)險及其對持續(xù)盈利能力的影響。

②保薦機構(gòu)、申報會計師需要就經(jīng)營業(yè)績下滑是否對持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響發(fā)表專項核查意見，詳細分析發(fā)行人業(yè)績變動的原因及合理性，明確說明業(yè)績預(yù)計的基礎(chǔ)及依據(jù)，核查發(fā)行人的經(jīng)營與財務(wù)狀況是否正常，報表項目有無異常變化，是否存在影響發(fā)行條件的重大不利影響因素，出具明確意見。

凈利潤以最近一年(期)扣除非經(jīng)常性損益合計數(shù)前后孰低的凈利潤為計算依據(jù)，與前期同一口徑數(shù)值進行比較。

問題13、部分首發(fā)企業(yè)客戶集中度較高，如向單一大客戶銷售收入或毛利占比超過50%以上，在何種情況下不構(gòu)成重大不利影響?

答：發(fā)行人來自單一大客戶主營業(yè)務(wù)收入或毛利貢獻占比超過50%以上的，表明發(fā)行人對該單一大客戶存在重大依賴，但是否構(gòu)成重大不利影響，應(yīng)重點關(guān)注客戶的穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性，是否存在重大不確定性風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上合理判斷。

對于非因行業(yè)特殊性、行業(yè)普遍性導(dǎo)致客戶集中度偏高的，保薦機構(gòu)應(yīng)充分考慮該單一大客戶是否為關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性客戶，是否為異常新增客戶;客戶高度集中是否可能導(dǎo)致對其未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性的重大疑慮，進而影響是否符合發(fā)行條件的判斷。

對于發(fā)行人由于下游客戶的行業(yè)分布集中而導(dǎo)致的客戶集中具備合理性的特殊行業(yè)(如電力、電網(wǎng)、電信、石油、銀行、軍工等行業(yè))，發(fā)行人應(yīng)與同行業(yè)可比上市公司進行比較，充分說明客戶集中是否符合行業(yè)特性，發(fā)行人與客戶的合作關(guān)系是否具有一定的歷史基礎(chǔ)，有充分的證據(jù)表明發(fā)行人采用公開、公平的手段或方式獨立獲取業(yè)務(wù)，相關(guān)的業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定性以及可持續(xù)性，并予以充分的信息披露。

針對因上述特殊行業(yè)分布或行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系導(dǎo)致發(fā)行人客戶集中情況，中介機構(gòu)應(yīng)當綜合分析考量以下因素的影響：一是發(fā)行人客戶集中的原因，與行業(yè)經(jīng)營特點是否一致，是否存在下游行業(yè)較為分散而發(fā)行人自身客戶較為集中的情況及其合理性。二是發(fā)行人客戶在其行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營狀況，是否存在重大不確定性風(fēng)險。三是發(fā)行人與客戶合作的歷史、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及可持續(xù)性，相關(guān)交易的定價原則及公允性。四是發(fā)行人與重大客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人的業(yè)務(wù)獲取方式是否影響?yīng)毩⑿裕l(fā)行人是否具備獨立面向市場獲取業(yè)務(wù)的能力。

同時，保薦機構(gòu)應(yīng)當提供充分的依據(jù)說明上述客戶本身不存在重大不確定性，發(fā)行人已與其建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，客戶集中具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人在客戶穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)持續(xù)性方面沒有重大風(fēng)險。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露上述情況，充分揭示客戶集中度較高可能帶來的風(fēng)險。符合上述要求，一般不認為對發(fā)行條件構(gòu)成重大不利影響。

問題14、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》(以下簡稱首發(fā)辦法)第三十條第四款規(guī)定，發(fā)行人不得有“最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并報表范圍以外的投資收益”，若申請在主板、中小板上市的首發(fā)企業(yè)存在最近1個會計年度投資收益占凈利潤的比例較高的情形，上述事項是否影響發(fā)行條件?

答：首發(fā)辦法對發(fā)行人持續(xù)盈利能力條件中，要求發(fā)行人不得有“最近1個會計年度的凈利潤主要來自合并報表范圍以外的投資收益”的情形，通常是指發(fā)行人最近1個會計年度的投資收益不超過當期合并報表凈利潤的50%。

對該款限制性要求的把握，不僅關(guān)注發(fā)行人來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益對盈利貢獻程度，還關(guān)注發(fā)行人納入合并報表范圍以內(nèi)主體狀況、合并財務(wù)報表范圍以外投資對象業(yè)務(wù)內(nèi)容以及招股說明書相關(guān)信息披露等情況。

如發(fā)行人能夠同時滿足以下三個條件，則最近1個會計年度投資收益占凈利潤比例較高情況不構(gòu)成影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力條件的情形：

(1)發(fā)行人如減除合并財務(wù)報表范圍以外的對外投資及投資收益，仍須符合發(fā)行條件要求，包括具有完整產(chǎn)供銷體系，資產(chǎn)完整并獨立運營，具有持續(xù)盈利能力，如不含相關(guān)投資收益仍符合首發(fā)財務(wù)指標條件。

(2)被投資企業(yè)主營業(yè)務(wù)與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)須具有高度相關(guān)性，如同一行業(yè)、類似技術(shù)產(chǎn)品、上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等，不存在大規(guī)模非主業(yè)投資情況。

(3)需充分披露相關(guān)投資的基本情況及對發(fā)行人的影響。發(fā)行人如存在合并報表范圍以外的投資收益占比較高情況，應(yīng)在招股說明書“風(fēng)險因素”中充分披露相關(guān)風(fēng)險特征，同時，在管理層分析中披露以下內(nèi)容：

①被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)內(nèi)容、經(jīng)營狀況，發(fā)行人與被投資企業(yè)所處行業(yè)的關(guān)系，發(fā)行人對被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的可控性和判斷力等相關(guān)信息;

②發(fā)行人對被投資企業(yè)投資過程、與被投資企業(yè)控股股東合作歷史、未來合作預(yù)期、合作模式是否屬于行業(yè)慣例、被投資企業(yè)分紅政策等;

③被投資企業(yè)非經(jīng)常性損益情況及對發(fā)行人投資收益構(gòu)成的影響，該影響數(shù)是否已作為發(fā)行人的非經(jīng)常性損益計算;

④其他重要信息。

問題15、對于發(fā)行人是否存在影響持續(xù)經(jīng)營能力的重要情形，中介機構(gòu)應(yīng)當從哪幾個方面進行核查和判斷?

答：如發(fā)行人存在以下情形，中介機構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注該情形是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力：

(1)發(fā)行人所處行業(yè)受國家政策限制或國際貿(mào)易條件影響存在重大不利變化風(fēng)險;

(2)發(fā)行人所處行業(yè)出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場容量驟減、增長停滯等情況;

(3)發(fā)行人所處行業(yè)準入門檻低、競爭激烈，相比競爭者發(fā)行人在技術(shù)、資金、規(guī)模效應(yīng)方面等不具有明顯優(yōu)勢;

(4)發(fā)行人所處行業(yè)上下游供求關(guān)系發(fā)生重大變化，導(dǎo)致原材料采購價格或產(chǎn)品售價出現(xiàn)重大不利變化;

(5)發(fā)行人因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的負面影響導(dǎo)致營業(yè)收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現(xiàn)重大不利變化，且最近一期經(jīng)營業(yè)績尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢;

(6)發(fā)行人重要客戶本身發(fā)生重大不利變化，進而對發(fā)行人業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響;

(7)發(fā)行人由于工藝過時、產(chǎn)品落后、技術(shù)更迭、研發(fā)失敗等原因?qū)е率袌稣加新食掷m(xù)下降、重要資產(chǎn)或主要生產(chǎn)線出現(xiàn)重大減值風(fēng)險、主要業(yè)務(wù)停滯或萎縮;

(8)發(fā)行人多項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標呈現(xiàn)惡化趨勢，短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象;

(9)對發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營或收入實現(xiàn)有重大影響的商標、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)存在重大糾紛或訴訟，已經(jīng)或者未來將對發(fā)行人財務(wù)狀況或經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。

(10)其他明顯影響或喪失持續(xù)經(jīng)營能力的情形。

中介機構(gòu)應(yīng)詳細分析和評估上述情形的具體表現(xiàn)、影響程度和預(yù)期結(jié)果，綜合判斷上述情形是否對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響，審慎發(fā)表明確意見，并督促發(fā)行人充分披露可能存在的持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險。

問題16、首發(fā)條件要求發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行，如首發(fā)企業(yè)報告期存在財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，應(yīng)如何把握?

答：部分首發(fā)企業(yè)在提交申報材料的審計截止日前存在財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，如：

①為滿足貸款銀行受托支付要求，在無真實業(yè)務(wù)支持情況下，通過供應(yīng)商等取得銀行貸款或為客戶提供銀行貸款資金走賬通道(簡稱“轉(zhuǎn)貸”行為);

②向關(guān)聯(lián)方或供應(yīng)商開具無真實交易背景的商業(yè)票據(jù)，通過票據(jù)貼現(xiàn)后獲取銀行融資;

③與關(guān)聯(lián)方或第三方直接進行資金拆借;

④通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款;

⑤利用個人賬戶對外收付款項;⑥出借公司賬戶為他人收付款項等。

(1)保薦機構(gòu)在上市輔導(dǎo)期間，應(yīng)會同申報會計師、律師，要求發(fā)行人嚴格按照現(xiàn)行法規(guī)、規(guī)則、制度要求對涉及問題進行整改或糾正，在提交申報材料前強化發(fā)行人內(nèi)部控制制度建設(shè)及執(zhí)行有效性檢查。具體要求可從以下方面把握：

①首發(fā)企業(yè)申請上市成為公眾公司，需要建立、完善并嚴格實施相關(guān)財務(wù)內(nèi)部控制制度，保護中小投資者合法權(quán)益。擬上市公司在報告期內(nèi)作為非公眾公司，在財務(wù)內(nèi)控方面存在上述不規(guī)范情形的，應(yīng)通過中介機構(gòu)上市輔導(dǎo)完成整改或糾正(如收回資金、結(jié)束不當行為等措施)和相關(guān)內(nèi)控制度建設(shè)，達到與上市公司要求一致的財務(wù)內(nèi)控水平。

②對首次申報審計截止日前報告期內(nèi)存在的財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，中介機構(gòu)應(yīng)根據(jù)有關(guān)情形發(fā)生的原因及性質(zhì)、時間及頻率、金額及比例等因素，綜合判斷是否構(gòu)成對內(nèi)控制度有效性的重大不利影響，是否屬于主觀故意或惡意行為并構(gòu)成重大違法違規(guī)。

③發(fā)行人已按照程序完成相關(guān)問題整改或糾正的，中介機構(gòu)應(yīng)結(jié)合此前不規(guī)范情形的輕重或影響程度的判斷，全面核查、測試并確認發(fā)行人整改后的內(nèi)控制度是否已合理、正常運行并持續(xù)有效，出具明確意見。

④首次申報審計截止日后，發(fā)行人原則上不能再出現(xiàn)上述內(nèi)控不規(guī)范和不能有效執(zhí)行情形。

⑤發(fā)行人的對外銷售結(jié)算應(yīng)自主獨立，內(nèi)銷業(yè)務(wù)通常不應(yīng)通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款，外銷業(yè)務(wù)如因外部特殊原因確有必要通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款的，應(yīng)能夠充分提供合理性證據(jù)，不存在審計范圍受到限制的重要情形。

⑥連續(xù)12個月內(nèi)銀行貸款受托支付累計金額與相關(guān)采購或銷售(同一交易對手、同一業(yè)務(wù))累計金額基本一致或匹配的，不視為上述“轉(zhuǎn)貸”行為。

(2)中介機構(gòu)對發(fā)行人財務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形及整改糾正、運行情況的核查，一般需注意以下方面：

①關(guān)注發(fā)行人前述行為信息披露充分性，如對相關(guān)交易形成原因、資金流向和使用用途、利息、違反有關(guān)法律法規(guī)具體情況及后果、后續(xù)可能影響的承擔機制、整改措施、相關(guān)內(nèi)控建立及運行情況等。

②關(guān)注前述行為的合法合規(guī)性，由中介機構(gòu)對公司前述行為違反法律法規(guī)規(guī)章制度(如《票據(jù)法》、《貸款通則》、《外匯管理條例》、《支付結(jié)算辦法》等)的事實情況進行說明認定，是否屬于主觀故意或惡意行為并構(gòu)成重大違法違規(guī)，是否存在被處罰情形或風(fēng)險，是否滿足相關(guān)發(fā)行條件的要求。

③關(guān)注發(fā)行人對前述行為財務(wù)核算是否真實、準確，與相關(guān)方資金往來的實際流向和使用情況，是否通過體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績。

④不規(guī)范行為的整改措施，發(fā)行人是否已通過收回資金、糾正不當行為方式、改進制度、加強內(nèi)控等方式積極整改，是否已針對性建立內(nèi)控制度并有效執(zhí)行，且申報后未發(fā)生新的不合規(guī)資金往來等行為。

⑤前述行為不存在后續(xù)影響，已排除或不存在重大風(fēng)險隱患。

⑥中介機構(gòu)能夠?qū)η笆鲂袨檫M行完整核查，能夠驗證相關(guān)資金來源或去向，能夠確認發(fā)行人不存在業(yè)績虛構(gòu)情形，并發(fā)表明確意見，確保發(fā)行人的財務(wù)內(nèi)控在提交申報材料的審計截止日后能夠持續(xù)符合規(guī)范性要求，能夠合理保證公司運行效率、合法合規(guī)和財務(wù)報告的可靠性，不存在影響發(fā)行條件的情形。

審計截止日為經(jīng)審計的最近一期資產(chǎn)負債表日。

問題17、部分首發(fā)企業(yè)，特別是面對個人交易的零售業(yè)務(wù)企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)等，由于其行業(yè)特點或經(jīng)營模式等原因，其銷售或采購環(huán)節(jié)存在一定比例的現(xiàn)金交易，對此應(yīng)當如何處理?

答：企業(yè)在正常經(jīng)營活動中發(fā)生的現(xiàn)金銷售或現(xiàn)金采購，通常情況下應(yīng)考慮是否同時符合以下條件：

(1)現(xiàn)金交易情形符合行業(yè)經(jīng)營特點或經(jīng)營模式(如線下商業(yè)零售、向農(nóng)戶采購、日常零散產(chǎn)品銷售或采購支出等);

(2)現(xiàn)金交易的客戶或供應(yīng)商不是關(guān)聯(lián)方;

(3)現(xiàn)金交易具有可驗證性，且不影響發(fā)行人內(nèi)部控制有效性，申報會計師已對現(xiàn)金交易相關(guān)內(nèi)部控制有效性發(fā)表明確核查意見;

(4)現(xiàn)金交易比例及其變動情況整體處于合理范圍內(nèi)，近三年一期一般不超過同行業(yè)平均水平或與類似公司不存在重大差異(如能獲取可比數(shù)據(jù));

(5)現(xiàn)金管理制度與業(yè)務(wù)模式匹配且執(zhí)行有效，如企業(yè)與個人消費者發(fā)生的商業(yè)零售、門票服務(wù)等現(xiàn)金收入通常能夠在當日或次日繳存公司開戶銀行，企業(yè)與單位機構(gòu)發(fā)生的現(xiàn)金交易僅限于必要的零星小額收支，現(xiàn)金收支業(yè)務(wù)應(yīng)賬賬一致、賬款一致。

如發(fā)行人報告期存在現(xiàn)金交易，保薦機構(gòu)及申報會計師通常應(yīng)關(guān)注并核查以下方面：

(1)現(xiàn)金交易的必要性與合理性，是否與發(fā)行人業(yè)務(wù)情況或行業(yè)慣例相符，與同行業(yè)或類似公司的比較情況;

(2)現(xiàn)金交易的客戶或供應(yīng)商的情況，是否為發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方;

(3)相關(guān)收入確認及成本核算的原則與依據(jù)，是否存在體外循環(huán)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)情形;

(4)與現(xiàn)金交易相關(guān)的內(nèi)部控制制度的完備性、合理性與執(zhí)行有效性;

(5)現(xiàn)金交易流水的發(fā)生與相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)生是否真實一致，是否存在異常分布;

(6)實際控制人及發(fā)行人董監(jiān)高等關(guān)聯(lián)方是否與客戶或供應(yīng)商存在資金往來;

(7)發(fā)行人為減少現(xiàn)金交易所采取的改進措施及進展情況;

(8)發(fā)行人是否已在招股說明書中充分披露上述情況及風(fēng)險。

結(jié)合上述要求，中介機構(gòu)應(yīng)詳細說明對發(fā)行人現(xiàn)金交易可驗證性及相關(guān)內(nèi)控有效性的核查方法、過程與證據(jù)，對發(fā)行人報告期現(xiàn)金交易的真實性、合理性和必要性發(fā)表明確意見。符合上述要求的現(xiàn)金交易通常不影響內(nèi)控有效性的判斷。

問題18、首發(fā)企業(yè)收到的銷售回款通常是來自簽訂經(jīng)濟合同的往來客戶，實務(wù)中，發(fā)行人可能存在部分銷售回款由第三方代客戶支付的情形，該情形是否影響銷售確認的真實性，發(fā)行人、保薦機構(gòu)及申報會計師需要重點關(guān)注哪些方面?

答：第三方回款通常是指發(fā)行人收到的銷售回款的支付方(如銀行匯款的匯款方、銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票的出票方式或背書轉(zhuǎn)讓方)與簽訂經(jīng)濟合同的往來客戶不一致的情況。

企業(yè)在正常經(jīng)營活動中存在的第三方回款，通常情況下應(yīng)考慮是否符合以下條件：

(1)與自身經(jīng)營模式相關(guān)，符合行業(yè)經(jīng)營特點，具有必要性和合理性，例如：

①客戶為個體工商戶或自然人，其通過家庭約定由直系親屬代為支付貨款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;

②客戶為自然人控制的企業(yè)，該企業(yè)的法定代表人、實際控制人代為支付貨款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;

③客戶所屬集團通過集團財務(wù)公司或指定相關(guān)公司代客戶統(tǒng)一對外付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;

④政府采購項目指定財政部門或?qū)ｉT部門統(tǒng)一付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;

⑤通過應(yīng)收賬款保理、供應(yīng)鏈物流等合規(guī)方式或渠道完成付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的;

⑥境外客戶指定付款，經(jīng)中介機構(gòu)核查無異常的。

(2)第三方回款的付款方不是發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方;

(3)第三方回款與相關(guān)銷售收入勾稽一致，具有可驗證性，不影響銷售循環(huán)內(nèi)部控制有效性的認定，申報會計師已對第三方回款及銷售確認相關(guān)內(nèi)部控制有效性發(fā)表明確核查意見;

(4)能夠合理區(qū)分不同類別的第三方回款，相關(guān)金額及比例處于合理可控范圍。

如發(fā)行人報告期存在第三方回款，保薦機構(gòu)及申報會計師通常應(yīng)重點核查以下方面：

(1)第三方回款的真實性，是否存在虛構(gòu)交易或調(diào)節(jié)賬齡情形;

(2)第三方回款形成收入占營業(yè)收入的比例;

(3)第三方回款的原因、必要性及商業(yè)合理性;

(4)發(fā)行人及其實際控制人、董監(jiān)高或其他關(guān)聯(lián)方與第三方回款的支付方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排;

(5)境外銷售涉及境外第三方的，其代付行為的商業(yè)合理性或合法合規(guī)性;

(6)報告期內(nèi)是否存在因第三方回款導(dǎo)致的貨款歸屬糾紛;

(7)如簽訂合同時已明確約定由其他第三方代購買方付款，該交易安排是否具有合理原因;

(8)資金流、實物流與合同約定及商業(yè)實質(zhì)是否一致。

同時，保薦機構(gòu)及申報會計師還應(yīng)詳細說明對實際付款人和合同簽訂方不一致情形的核查情況，包括但不限于：

抽樣選取不一致業(yè)務(wù)的明細樣本和銀行對賬單回款記錄，追查至相關(guān)業(yè)務(wù)合同、業(yè)務(wù)執(zhí)行記錄及資金流水憑證，獲取相關(guān)客戶代付款確認依據(jù)，以核實和確認委托付款的真實性、代付金額的準確性及付款方和委托方之間的關(guān)系，說明合同簽約方和付款方存在不一致情形的合理原因及第三方回款統(tǒng)計明細記錄的完整性，并對第三方回款所對應(yīng)營業(yè)收入的真實性發(fā)表明確意見。

通過上述措施能夠證實第三方回款不影響銷售真實性的，不構(gòu)成影響發(fā)行條件事項。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書營業(yè)收入部分充分披露第三方回款相關(guān)情況及中介機構(gòu)的核查意見。

問題19、部分首發(fā)企業(yè)在報告期內(nèi)存在會計政策、會計估計變更或會計差錯更正，該種情況是否影響企業(yè)首發(fā)上市申請?

答：發(fā)行人在申報前的上市輔導(dǎo)和規(guī)范階段，如發(fā)現(xiàn)存在不規(guī)范或不謹慎的會計處理事項并進行審計調(diào)整的，應(yīng)當符合《企業(yè)會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》和相關(guān)審計準則的規(guī)定，并保證發(fā)行人提交首發(fā)申請時的申報財務(wù)報表能夠公允地反映發(fā)行人的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。申報會計師應(yīng)按要求對發(fā)行人編制的申報財務(wù)報表與原始財務(wù)報表的差異比較表出具審核報告并說明差異調(diào)整原因，保薦機構(gòu)應(yīng)核查差異調(diào)整的合理性與合規(guī)性。

同時，報告期內(nèi)發(fā)行人會計政策和會計估計應(yīng)保持一致性，不得隨意變更，若有變更應(yīng)符合企業(yè)會計準則的規(guī)定。變更時，保薦機構(gòu)及申報會計師應(yīng)關(guān)注是否有充分、合理的證據(jù)表明變更的合理性，并說明變更會計政策或會計估計后，能夠提供更可靠、更相關(guān)的會計信息的理由;對會計政策、會計估計的變更，應(yīng)履行必要的審批程序。如無充分、合理的證據(jù)表明會計政策或會計估計變更的合理性，或者未經(jīng)批準擅自變更會計政策或會計估計的，或者連續(xù)、反復(fù)地自行變更會計政策或會計估計的，視為濫用會計政策或會計估計。

首發(fā)材料申報后，發(fā)行人如存在會計政策、會計估計變更事項，應(yīng)當依據(jù)《企業(yè)會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》的規(guī)定，對首次提交的財務(wù)報告進行審計調(diào)整或補充披露，相關(guān)變更事項應(yīng)符合專業(yè)審慎原則，與同行業(yè)上市公司不存在重大差異，不存在影響發(fā)行人會計基礎(chǔ)工作規(guī)范性及內(nèi)控有效性情形。保薦機構(gòu)和申報會計師應(yīng)當充分說明專業(yè)判斷的依據(jù)，對相關(guān)調(diào)整變更事項的合規(guī)性發(fā)表明確意見。在此基礎(chǔ)上，發(fā)行人應(yīng)提交更新后的財務(wù)報告。

首發(fā)材料申報后，發(fā)行人如出現(xiàn)會計差錯更正事項，應(yīng)充分考慮差錯更正的原因、性質(zhì)、重要性與累積影響程度。對此，保薦機構(gòu)、申報會計師應(yīng)重點核查以下方面并發(fā)表明確意見：會計差錯更正的時間和范圍，是否反映發(fā)行人存在故意遺漏或虛構(gòu)交易、事項或者其他重要信息，濫用會計政策或者會計估計，操縱、偽造或篡改編制財務(wù)報表所依據(jù)的會計記錄等情形;差錯更正對發(fā)行人的影響程度，是否符合《企業(yè)會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》的規(guī)定，發(fā)行人是否存在會計基礎(chǔ)工作薄弱和內(nèi)控缺失，相關(guān)更正信息是否已恰當披露等問題。

首發(fā)材料申報后，如因會計基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控重大缺陷、盈余操縱、前次審計嚴重疏漏、濫用會計政策或者會計估計以及惡意隱瞞或舞弊行為，導(dǎo)致重大會計差錯更正的，應(yīng)視為發(fā)行人在會計基礎(chǔ)工作規(guī)范及相關(guān)內(nèi)控方面不符合發(fā)行條件。

發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露重要會計政策、會計估計變更或會計差錯更正情形及其原因。

問題20、公開披露的文件中涉及第三方數(shù)據(jù)有何要求?

答：第三方數(shù)據(jù)主要指涉及發(fā)行人及其交易對手之外的第三方相關(guān)交易信息，例如發(fā)行人的交易對手與其客戶或供應(yīng)商之間的交易單價及數(shù)量、可比公司或可比業(yè)務(wù)財務(wù)數(shù)據(jù)等。

考慮到第三方數(shù)據(jù)一般較難獲取并具有一定隱私性，發(fā)行人及中介機構(gòu)在公開披露的文件中引用的第三方數(shù)據(jù)可以限于公開信息，并注明資料來源，一般不要求披露未公開的第三方數(shù)據(jù)。

中介機構(gòu)應(yīng)當核查第三方數(shù)據(jù)來源的真實性及權(quán)威性、引用數(shù)據(jù)的必要性及完整性、與其他披露信息是否存在不一致，確保直接或間接引用的第三方數(shù)據(jù)有充分、客觀、獨立的依據(jù)。

問題21、關(guān)于首發(fā)企業(yè)經(jīng)銷商模式下的收入確認，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)關(guān)注哪些方面?

答：發(fā)行人采取經(jīng)銷商銷售模式的，中介機構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注其收入實現(xiàn)的真實性，詳細核查經(jīng)銷商具體業(yè)務(wù)模式及采取經(jīng)銷商模式的必要性，經(jīng)銷商模式下收入確認是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定，經(jīng)銷商選取標準、日常管理、定價機制(包括營銷、運輸費用承擔和補貼等)、物流(是否直接發(fā)貨給終端客戶)、退換貨機制、銷售存貨信息系統(tǒng)等方面的內(nèi)控是否健全并有效執(zhí)行，經(jīng)銷商是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，對經(jīng)銷商的信用政策是否合理等。

發(fā)行人應(yīng)就經(jīng)銷商模式的相關(guān)情況進行充分披露，主要包括：

經(jīng)銷商和發(fā)行人是否存在實質(zhì)和潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系;

發(fā)行人同行業(yè)可比上市公司采用經(jīng)銷商模式的情況;

發(fā)行人通過經(jīng)銷商模式實現(xiàn)的銷售比例和毛利是否顯著大于同行業(yè)可比上市公司;

經(jīng)銷商是否專門銷售發(fā)行人產(chǎn)品;

經(jīng)銷商的終端銷售及期末存貨情況;

報告期內(nèi)經(jīng)銷商是否存在較多新增與退出情況;經(jīng)銷商是否存在大量個人等非法人實體;

經(jīng)銷商回款是否存在大量現(xiàn)金和第三方回款。

出現(xiàn)下述情況時，發(fā)行人應(yīng)充分披露相關(guān)情況：

發(fā)行人通過經(jīng)銷商模式實現(xiàn)的銷售毛利率和其他銷售模式實現(xiàn)的毛利率的差異較大;

給予經(jīng)銷商的信用政策顯著寬松于其他銷售方式，對經(jīng)銷商的應(yīng)收賬款顯著增大;

海外經(jīng)銷商毛利率與國內(nèi)經(jīng)銷商毛利率差異較大。

保薦機構(gòu)、律師和申報會計師應(yīng)對經(jīng)銷商業(yè)務(wù)進行充分核查，并說明發(fā)行人經(jīng)銷商銷售模式、占比等情況與同行業(yè)上市公司是否存在顯著差異及原因，對經(jīng)銷商業(yè)務(wù)的核查方式、核查標準、核查比例、核查證據(jù)等應(yīng)足以支持核查結(jié)論。

保薦機構(gòu)、律師及申報會計師應(yīng)當綜合利用電話訪談、實地走訪、發(fā)詢證函等多種核查方法，核查發(fā)行人報告期內(nèi)經(jīng)銷商模式下的收入確認原則、費用承擔原則及給經(jīng)銷商的補貼或返利情況、經(jīng)銷商的主體資格及資信能力，核查關(guān)聯(lián)關(guān)系，結(jié)合經(jīng)銷商模式檢查與發(fā)行人的交易記錄及銀行流水記錄、經(jīng)銷商存貨進銷存情況、經(jīng)銷商退換貨情況。保薦人、律師和申報會計師應(yīng)對經(jīng)銷商模式下收入的真實性發(fā)表明確意見。

問題22、首發(fā)企業(yè)勞務(wù)外包情形，中介機構(gòu)需重點關(guān)注哪些方面內(nèi)容?

答：部分首發(fā)企業(yè)存在將較多的勞務(wù)活動交由專門勞務(wù)外包公司實施的情況的。中介機構(gòu)應(yīng)當充分關(guān)注以下方面：

(1)該等勞務(wù)公司的經(jīng)營合法合規(guī)性，比如是否具備必要的專業(yè)資質(zhì)，是否遵循國家環(huán)保、稅務(wù)、勞動保障等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定;

(2)勞務(wù)公司是否專門或主要為發(fā)行人服務(wù)，如存在主要為發(fā)行人服務(wù)的情形的，應(yīng)關(guān)注其合理性及必要性、關(guān)聯(lián)關(guān)系的認定及披露是否真實、準確、完整。中介機構(gòu)對于該類情形應(yīng)當從實質(zhì)重于形式角度按關(guān)聯(lián)方的相關(guān)要求進行核查，并特別考慮其按規(guī)范運行的經(jīng)營成果對發(fā)行人財務(wù)數(shù)據(jù)的影響，以及對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件的影響;

(3)勞務(wù)公司的構(gòu)成及變動情況，勞務(wù)外包合同的主要內(nèi)容，勞務(wù)數(shù)量及費用變動是否與發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績相匹配，勞務(wù)費用定價是否公允，是否存在跨期核算情形。

中介機構(gòu)應(yīng)當就上述方面進行充分論證，并發(fā)表明確意見。

問題23、首發(fā)企業(yè)應(yīng)該何時提交經(jīng)審閱的季度報告?如何滿足及時性要求?

答：根據(jù)《關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市招股說明書財務(wù)報告審計截止日后主要財務(wù)信息及經(jīng)營狀況信息披露指引》(中國證監(jiān)會公告[2013]45號)(以下簡稱“45號文”)的規(guī)定，申請首次公開發(fā)行股票并上市的公司(以下簡稱發(fā)行人)在刊登招股說明書時，應(yīng)充分披露財務(wù)報告審計截止日后的財務(wù)信息及主要經(jīng)營狀況。發(fā)行人財務(wù)報告審計截止日至招股說明書簽署日之間超過1個月的，應(yīng)在招股說明書中披露審計截止日后的主要經(jīng)營狀況。發(fā)行人財務(wù)報告審計截止日至招股說明書簽署日之間超過4個月的，應(yīng)補充提供期間季度的未經(jīng)審計的財務(wù)報表，并在招股說明書中披露審計截止日后的主要財務(wù)信息。

首發(fā)企業(yè)在刊登招股說明書時，應(yīng)滿足上述及時性指引要求。實務(wù)工作中，對于發(fā)行人財務(wù)報告審計截止日至招股說明書簽署日之間超過4個月的，發(fā)行人應(yīng)在刊登招股說明書前提交有關(guān)更新材料時提供經(jīng)會計師審閱的季度報告，審閱報告的內(nèi)容及招股說明書財務(wù)報告審計截止日后主要財務(wù)信息及經(jīng)營狀況的披露內(nèi)容，應(yīng)符合45號文的具體要求，并在重大事項提示中補充披露下一報告期業(yè)績預(yù)告信息(主要包括年初至下一報告期末營業(yè)收入、扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤的預(yù)計情況、同比變化趨勢及原因等)。在此之前，為有助于了解發(fā)行人最新的財務(wù)信息及主要經(jīng)營狀況，根據(jù)需要，也可要求發(fā)行人提供審閱報告。

問題24、申請在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的首發(fā)企業(yè)，在通過發(fā)審會后經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑的，在程序上是否推進其核準發(fā)行，日常監(jiān)管中如何把握?

答：部分已通過發(fā)審會的發(fā)行人最近一期經(jīng)營業(yè)績或預(yù)計下一報告期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比，出現(xiàn)不同程度的下滑?？紤]到企業(yè)業(yè)績波動受經(jīng)濟周期、行業(yè)周期以及自身經(jīng)營等多種因素的影響，本著實事求是、分類處理、充分信息披露及風(fēng)險揭示的原則，根據(jù)業(yè)績下滑的幅度與性質(zhì)，結(jié)合《關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市公司招股說明書財務(wù)報告審計截止日后主要財務(wù)信息及經(jīng)營狀況信息披露指引》(證監(jiān)會公告〔2013〕45號，以下簡稱及時性指引)的相關(guān)要求，予以分類處理，具體如下：

(1)下滑幅度不超過30%的

過會后的最近一期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度不超過30%，且預(yù)計下一報告期業(yè)績數(shù)據(jù)下滑幅度也不超過30%的，發(fā)行人需提供最近一期至下一報告期乃至全年主要經(jīng)營狀況及財務(wù)數(shù)據(jù)的專項分析報告，充分說明發(fā)行人的核心業(yè)務(wù)、經(jīng)營環(huán)境、主要指標是否發(fā)生重大不利變化，業(yè)績下滑程度與行業(yè)變化趨勢是否一致或背離，發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)務(wù)和業(yè)績水準是否仍處于正常狀態(tài)，并按照及時性指引的要求在重大事項提示中披露主要經(jīng)營狀況與財務(wù)信息，以及下一報告期(指經(jīng)審計或?qū)忛嗀攧?wù)報表截止日后)業(yè)績預(yù)告情況，同時充分揭示業(yè)績變動或下滑風(fēng)險;保薦機構(gòu)需對上述情況及發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績變化趨勢、持續(xù)盈利能力出具專項核查意見，詳細分析發(fā)行人業(yè)績變動的原因及合理性，明確說明業(yè)績預(yù)計的基礎(chǔ)及依據(jù)，核查發(fā)行人的經(jīng)營與財務(wù)狀況是否正常，報表項目有無異常變化，是否存在影響發(fā)行條件的重大不利影響因素，發(fā)表明確意見。

在過會企業(yè)提交上述補充材料后，在招股說明書充分信息披露、保薦機構(gòu)核查無重大不利變化且發(fā)行人仍符合發(fā)行條件基礎(chǔ)上，將按照相關(guān)程序安排后續(xù)核準發(fā)行工作。該類企業(yè)發(fā)行上市后，如發(fā)現(xiàn)發(fā)行人關(guān)于上述業(yè)績變動的信息披露及保薦機構(gòu)核查意見存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，我會將視情節(jié)輕重，依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章予以嚴肅查處。

(2)下滑幅度超過30%但不超過50%的過會企業(yè)

過會企業(yè)最近一期或預(yù)計下一報告期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度超過30%但不超過50%的，發(fā)行人如能提供經(jīng)審核的下一年度盈利預(yù)測報告，同時，提供最近一期至下一年度主要經(jīng)營狀況及財務(wù)數(shù)據(jù)的專項分析報告，以及保薦機構(gòu)對上述情況及發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績變化趨勢、持續(xù)盈利能力出具專項核查意見;說明經(jīng)營業(yè)績下滑趨勢已扭轉(zhuǎn)，不存在對持續(xù)盈利或持續(xù)經(jīng)營能力以及發(fā)行條件產(chǎn)生重大不利影響的事項，保薦機構(gòu)應(yīng)對上述情況予以充分核查，獲取明確的證據(jù)，并發(fā)表明確意見;符合上述要求，將按照相關(guān)程序安排后續(xù)核準發(fā)行工作。

(3)下滑幅度超過50%以上的過會企業(yè)

過會后的最近一期經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比下滑幅度超過50%，或預(yù)計下一報告期業(yè)績數(shù)據(jù)下滑幅度將超過50%的，基于謹慎穩(wěn)妥原則，暫不予安排核準發(fā)行事項，待其業(yè)績恢復(fù)并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會。

過會后的“最近一期”可以是中期(一季度、半年度、三季度)，也可以是新增補的會計年度;“經(jīng)營業(yè)績”以扣除非經(jīng)常性損益合計數(shù)前后孰低的凈利潤為財務(wù)數(shù)據(jù)的計算依據(jù);“財務(wù)數(shù)據(jù)”應(yīng)為已審計報告期財務(wù)數(shù)據(jù)、按照及時性指引要求經(jīng)審閱季度財務(wù)數(shù)據(jù)。

問題25、申請在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的首發(fā)企業(yè)在通過發(fā)審會后，與上會稿招股說明書相比，封卷稿招股說明書一般有哪些變動修改或補充披露事項?

答：相對上會稿招股說明書，封卷稿招股說明書一般有以下變動修改或補充披露事項：

(1)落實《關(guān)于請做好相關(guān)項目發(fā)審委會議準備工作的函》的相關(guān)要求，涉及修改招股說明書的事項;

(2)根據(jù)發(fā)審會意見，修改招股說明書的相關(guān)信息;

(3)根據(jù)《關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市公司招股說明書財務(wù)報告審計截止日后主要財務(wù)信息及經(jīng)營狀況信息披露指引》，補充披露審計截止日后有關(guān)財務(wù)信息及經(jīng)營狀況(如經(jīng)審閱的季度報告相關(guān)財務(wù)信息、下一報告期業(yè)績預(yù)告等)，并做相應(yīng)重大事項提示;

(4)招股說明書上會稿中引用的財務(wù)數(shù)據(jù)過期，更新最近一期經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)及相關(guān)信息;

(5)按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第1號——招股說明書》《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第28號——創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》等，發(fā)行人發(fā)審會后新增需要披露的事項，如新增重大合同、專利、業(yè)務(wù)資質(zhì)、董監(jiān)高任(兼)職等信息變動等;

(6)根據(jù)發(fā)行方案，調(diào)整募集資金數(shù)額及投向、補充本次發(fā)行情況;

(7)其他情形。

發(fā)行人封卷材料應(yīng)包括《招股說明書封卷稿與上會稿差異比較說明》，主要內(nèi)容包括：招股說明書封卷稿與上會稿相比存在變動或修改的章節(jié)、內(nèi)容、原因等;確認除上述差異外，不存在擅自修改招股說明書的情況。保薦機構(gòu)應(yīng)對涉及修改招股說明書的事項進行核查并發(fā)表明確意見。

問題26、首發(fā)企業(yè)在審期間現(xiàn)金分紅、分派股票股利或資本公積轉(zhuǎn)增股本的，應(yīng)如何處理?

答：從首發(fā)在審企業(yè)提出現(xiàn)金分紅方案的時間上看，可以分為兩類：

一類是初次申報時就已提出了現(xiàn)金分紅方案;另一類是在審期間提出現(xiàn)金分紅方案。

對于第一類首發(fā)企業(yè)，原則上要求發(fā)行人現(xiàn)金分紅實際派發(fā)完畢后方可上發(fā)審會。對于第二類情形，即發(fā)行人初次申報時披露“本次公開發(fā)行前的未分配利潤由發(fā)行完成后的新老股東共享”，但在審核期間又提出向現(xiàn)有老股東現(xiàn)金分紅的，按如下原則處理：

(1)發(fā)行人如擬現(xiàn)金分紅的，應(yīng)依據(jù)公司章程和相關(guān)監(jiān)管要求，充分論證現(xiàn)金分紅的必要性和恰當性，以最近一期經(jīng)審計的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，測算和確定與發(fā)行人財務(wù)狀況相匹配的現(xiàn)金分紅方案，并履行相關(guān)決策程序。如存在大額分紅并可能對財務(wù)狀況和新老股東利益產(chǎn)生重大影響的，發(fā)行人應(yīng)謹慎決策。

(2)發(fā)行人的現(xiàn)金分紅應(yīng)實際派發(fā)完畢并相應(yīng)更新申報材料后再安排發(fā)審會。

(3)已通過發(fā)審會的企業(yè),基于審核效率考慮，原則上不應(yīng)提出新的現(xiàn)金分紅方案。

(4)保薦機構(gòu)應(yīng)對發(fā)行人在審核期間進行現(xiàn)金分紅的必要性、合理性、合規(guī)性進行專項核查，就實施現(xiàn)金分紅對發(fā)行人財務(wù)狀況、生產(chǎn)運營的影響進行分析并發(fā)表明確意見。

在新股發(fā)行常態(tài)化背景下，審核周期已大幅縮短，為保證正常審核進度，發(fā)行人在審期間原則上不應(yīng)提出分派股票股利或資本公積轉(zhuǎn)增股本的方案，避免因股本變動影響發(fā)行審核秩序。