來源：《財經(jīng)》雜志

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摘 要

上半年六大行凈息差均較上年末出現(xiàn)下滑。其中，建設(shè)銀行凈息差下降23個基點至1.79%，降幅最大。截至6月末，除了郵儲銀行凈息差高于2%，其余五大行凈息差均低于1.80%

文|唐郡

編輯|張威袁滿

截至8月31日，六大行2023年中報已全部披露完畢。

數(shù)據(jù)顯示，上半年六大行合計錄得營收1.8萬億元，凈利潤6997億元。

根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年上半年，商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元，同比增長2.6%。照此測算，六大行占據(jù)了商業(yè)銀行凈利潤的半壁江山。

與之對應(yīng)，上半年六大行貸款余額增加8.84萬億元，占同期全國新增信貸規(guī)模的一半以上。在金融支持實體經(jīng)濟的過程中，六大行持續(xù)發(fā)揮著支柱和引領(lǐng)作用。

2020年以來，隨著中國人民銀行持續(xù)引導(dǎo)貸款市場報價利率（LPR）下行，商業(yè)銀行凈息差承壓，并影響到營收規(guī)模。2023年上半年，工商銀行、建設(shè)銀行營收出現(xiàn)負(fù)增長。

在中期業(yè)績發(fā)布會上，工商銀行行長廖林表示，“當(dāng)前，經(jīng)濟恢復(fù)是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。金融與經(jīng)濟唇齒相依，銀行經(jīng)營也可能會出現(xiàn)一些指標(biāo)上的波動。但我們應(yīng)該看到，中國經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變。特別是一系列宏觀政策逐步落地見效，正推動經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)，必將為銀行改善經(jīng)營帶來良好的支撐和有利條件?！?/p>

三家大行營收承壓

2023年上半年，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行營收、凈利潤規(guī)模均排名前三，但從增速來看，這三家大行營收增速均處于歷史低位，其中工行、建行營收出現(xiàn)負(fù)增長。

數(shù)據(jù)來源：wind（萬得）

根據(jù)中報數(shù)據(jù)，三家大行營收承壓主要是由于凈利息收入出現(xiàn)負(fù)增長，即與凈息差下行有關(guān)。

六大行中，中國銀行營收增速達(dá)到8.88%，排名第一。根據(jù)該行中報，上半年該行非利息收入增長22.09%，是推動營收增長的主要動力，而凈利息收入增速為4.75%，低于營收增速。

凈息差承壓是六大行2023年中期業(yè)績發(fā)布會上的熱點問題。

中報數(shù)據(jù)顯示，上半年六大行凈息差均較上年末出現(xiàn)下滑。其中，建設(shè)銀行凈息差下降23個基點至1.79%，降幅最大。截至6月末，除了郵儲銀行凈息差高于2%，其余五大行凈息差均低于1.80%，其中交通銀行凈息差為1.31%，排名第六。

對此，交通銀行首席風(fēng)險官劉建軍解釋稱，整體看，銀行業(yè)繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟支持和讓利的力度，銀行業(yè)的凈息差整體呈加速下行的趨勢，該行凈息差下行與行業(yè)總體趨勢一致。國家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.74%，處于歷史低位。

此外，劉建軍表示，交行在網(wǎng)點布局和負(fù)債成本上與其他可比大行存在一定差異，特別是該行國債、地方債投資占比較高，利息免稅因素對凈利潤貢獻(xiàn)較大，但該部分貢獻(xiàn)未體現(xiàn)在凈息差中。如果還原國債及地方債的收入免稅因素后，交行的凈息差在1.53%左右。

數(shù)據(jù)來源：wind

事實上，2020年以來，六大行凈息差總體呈持續(xù)下行趨勢。多位國有大行管理層表示，貸款收益率下降，是商業(yè)銀行凈息差下降的重要原因。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，2020年以來，貸款市場報價利率（LPR）一年期和五年期以上期限報價分別下降70基點和60基點。截至8月末，一年期和五年期以上LPR分別為3.45%和4.20%，為有統(tǒng)計以來最低水平。

值得注意的是，近期各界熱議存量房貸利率下調(diào)，多家上市銀行管理層在中期業(yè)績發(fā)布會上回應(yīng)相關(guān)傳聞。農(nóng)業(yè)銀行副行長林立表示，近期央行明確指導(dǎo)商業(yè)銀行有序調(diào)整存量個人住房貸款利率，這有利于減輕部分存量居民住房貸款客戶的財務(wù)負(fù)擔(dān)，也有利于商業(yè)銀行平滑提前還款的壓力。

建設(shè)銀行首席財務(wù)官生柳榮稱，該舉措總體上會對銀行的凈息差帶來一定下行壓力。不過，央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提到，“商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需保持合理利潤和凈息差水平?！睋?jù)此，生柳榮認(rèn)為，政策導(dǎo)向是希望商業(yè)銀行的凈息差能夠保持一個相對穩(wěn)定的態(tài)勢。

對此，瑞銀大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之表示，8月MLF利率下調(diào)15個基點后，1年期的LPR下調(diào)10個基點至3.45%，但5年期的LPR維持在4.20%不變，市場認(rèn)為這是為存量房貸利率下調(diào)留出空間，瑞銀也同意這種觀點。

顏湄之估算，存量房貸利率下調(diào)會在2024年給銀行帶來5個-10個基點額外息差的壓力。從負(fù)債端來看，顏湄之認(rèn)為存款利率還會下降，原因在于收息資產(chǎn)占整個銀行資產(chǎn)的60%到70%。

房貸余額下降超2000億

信貸投向是六大行中期業(yè)績發(fā)布會上另一個熱點話題。

數(shù)據(jù)來源：wind

根據(jù)中報數(shù)據(jù)，2023年上半年，六大行新增貸款合計超8.8萬億元。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行新增貸款均超2萬億元，分別為2.08萬億元、2.02萬億元。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，上半年全國新增人民幣貸款15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。據(jù)此測算，2023年上半年，六大行貢獻(xiàn)了約56%的新增信貸。

從投向上看，制造業(yè)是上半年六大行信貸投放重點。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，工行新增制造業(yè)貸款超6000億元，農(nóng)業(yè)銀行制造業(yè)貸款增加超6100億元，建設(shè)銀行制造業(yè)貸款增長超4800億元，中國銀行制造業(yè)貸款增長超4300億元。截至6月末，工商銀行制造業(yè)貸款余額突破3.6萬億元，其中制造業(yè)中長期貸款余額超過1.7萬億元，余額保持同業(yè)首位。

涉房貸款相關(guān)情況是各行中期業(yè)績會上的另一熱點話題。

數(shù)據(jù)來源：六大行年報

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，六大行投向房地產(chǎn)業(yè)的公司類貸款余額達(dá)4.3萬億元，較上年末增長約2600億元；六大行個人住房抵押貸款余額為26.2萬億元，較上年末下降超2000億元。

其中，建設(shè)銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款和個人住房抵押貸款余額分別為9585.67億元、6.41萬億元，均位列六大行第一。上半年，中國銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款增幅最大，中國銀行個人住房抵押貸款余額下降近1000億元，郵儲銀行個人住房抵押貸款逆勢增長。

2022年下半年以來，受存量房貸利率相對偏高、理財收益率下行等因素影響，部分購房者選擇提前歸還按揭貸款。截至一季度末，惠譽博華發(fā)布的銀行間RMBS提前還款率指數(shù)跳升6個百分點，上漲至14.45%，為近五年最高值。商業(yè)銀行個人住房抵押貸款規(guī)模因此收縮。

對此，建設(shè)銀行副行長李運回應(yīng)稱，近幾個月新受理的提前還款需求總體上已趨于穩(wěn)定，相比4月的峰值下降了不少。同時，李運表示，上半年，中央和地方接連出臺房地產(chǎn)支持政策，前期積累的購房需求逐步釋放。一季度全國商品住宅成交規(guī)模持續(xù)回升，帶動該行按揭貸款上半年受理量和投放量同比和環(huán)比明顯提升。

值得注意的是，多家大行管理層表示，房地產(chǎn)開發(fā)貸款以及地方政府融資平臺是市場關(guān)注的主要信貸風(fēng)險點，截至目前，相關(guān)信貸風(fēng)險可控。

（作者為《財經(jīng)》記者）