多重利好提振下，在3200點(diǎn)上下震蕩徘徊的A股終于在7月底實(shí)現(xiàn)攀升，7月31日盤(pán)中一度收復(fù)3300點(diǎn)，創(chuàng)兩個(gè)多月來(lái)新高，并成功以紅盤(pán)收官。

(資料圖)

從股票ETF資金流向動(dòng)態(tài)來(lái)看，截至7月31日，全市場(chǎng)748只股票ETF（含跨境ETF）總管理規(guī)模為1.6萬(wàn)億元，月內(nèi)合計(jì)份額凈增長(zhǎng)了521.25億份，資金凈流入達(dá)627.29億元。

具體來(lái)看，寬基ETF仍是吸金主力，并有2只產(chǎn)品月內(nèi)資金凈流入超百億。其中，市場(chǎng)規(guī)模最大的股票ETF產(chǎn)品滬深300ETF月內(nèi)份額持續(xù)增長(zhǎng)，至月底最新規(guī)模已突破900億元，再創(chuàng)歷史新高。此外，資金凈流出方面，7月券商、銀行等大金融相關(guān)ETF“失血”居前。

突破900億元!

單只股票ETF規(guī)模創(chuàng)新高

近期資金正持續(xù)流入滬深300主題ETF產(chǎn)品，截至7月31日，滬深300主題ETF產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模達(dá)1532.91億元，月內(nèi)份額合計(jì)凈增長(zhǎng)52.5億份，資金凈流入達(dá)193.52億元。

其中，前述市場(chǎng)規(guī)模最大的股票ETF產(chǎn)品華泰柏瑞滬深300ETF月內(nèi)份額凈增長(zhǎng)39.27億份，月底份額升至224.48億份，月底規(guī)模升至917億元，均再創(chuàng)歷史新高；同時(shí)，滬深300ETF易方達(dá)月內(nèi)份額也增長(zhǎng)了15億份至119.64億份，并以28億元的資金凈流入排在第六位，最新規(guī)模達(dá)233億元，份額、規(guī)模也均再創(chuàng)新高。

對(duì)此，盈米基金啟明研究員馮梓軒表示，一方面，近期市場(chǎng)受政策超預(yù)期釋放影響，加上今年以來(lái)市場(chǎng)保持對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，大盤(pán)藍(lán)籌標(biāo)的表現(xiàn)相對(duì)較好；另外，滬深300指數(shù)作為A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)和機(jī)構(gòu)資金參照的重要指數(shù)，其ETF產(chǎn)品具有一定的規(guī)模效應(yīng)和流動(dòng)性，投資者在自身投研能力不足的情況下往往更青睞此類(lèi)資產(chǎn)，同時(shí)此類(lèi)資產(chǎn)也更適合投資者實(shí)行長(zhǎng)期定投。

上海一公募人士直言，經(jīng)過(guò)上半年題材的輪動(dòng)炒作之后，在年中時(shí)點(diǎn)，投資者重新回到關(guān)注經(jīng)濟(jì)和政策本身，近期資金持續(xù)流入滬深300ETF，反映了投資者對(duì)政策預(yù)期有一定的期待。

“隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元加息的空間收窄，美元指數(shù)也隨之出現(xiàn)了大幅下跌，有利于資金回流，我們看到對(duì)海外資金敏感的港股市場(chǎng)也出現(xiàn)了持續(xù)的上升，北向資金大幅流入，說(shuō)明市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好在提升?！痹摴既耸勘硎?，最近公布的社融和信貸數(shù)據(jù)也好于市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)化了對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力增強(qiáng)的預(yù)期，包括政策預(yù)期也在提升。

該公募人士表示，當(dāng)前的市場(chǎng)預(yù)期與去年11月行情啟動(dòng)時(shí)的情形有點(diǎn)類(lèi)似，投資者在交易美元進(jìn)入加息尾聲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)走出疫情復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期，現(xiàn)在的市場(chǎng)似乎又重新回到起點(diǎn)，而與上一次不同的是從強(qiáng)預(yù)期變?yōu)楹侠眍A(yù)期，市場(chǎng)走勢(shì)可能以更平穩(wěn)的趨勢(shì)向上。

該公募人士認(rèn)為，從滬深300估值與債券到期收益率相對(duì)走勢(shì)來(lái)看，目前處于-2倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，反映當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)已投射了足夠多的悲觀預(yù)期，盈利和估值都處在底部區(qū)域，因此他們也認(rèn)可對(duì)市場(chǎng)可以保持積極的態(tài)度，滬深300為代表的寬基指數(shù)具備反彈動(dòng)能。此外，在近期上漲之前，滬深300當(dāng)前的估值已經(jīng)隱含了“長(zhǎng)期問(wèn)題短期化”的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

“從投資時(shí)點(diǎn)而言，我們認(rèn)為，盡管滬深300指數(shù)近期迎來(lái)了一定幅度的上漲，但目前仍處于盈利和估值的底部區(qū)域，具有較高的性?xún)r(jià)比，可作為組合中的核心標(biāo)的，把握市場(chǎng)整體的投資機(jī)會(huì)。”該公募人士補(bǔ)充道。

2只凈流入超百億

寬基ETF吸金居前

截至7月31日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3291.04點(diǎn)，月度漲幅2.78%；深成指報(bào)11183.91點(diǎn)，月度漲幅1.43%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2236.67點(diǎn)，月度漲幅0.98%；兩市合計(jì)成交額11051.94億元，系時(shí)隔近一個(gè)月重回萬(wàn)億規(guī)模；7月北向資金累計(jì)凈買(mǎi)入467.67億元。

行業(yè)表現(xiàn)看，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，7月漲幅居前的有房地產(chǎn)、非銀金融、商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、食品飲料等，跌幅居前的有通信、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、傳媒、機(jī)械設(shè)備等。

從月度資金凈流入排行來(lái)看，寬基ETF業(yè)內(nèi)吸金居前，其中，滬深300ETF和科創(chuàng)50ETF這2只產(chǎn)品月內(nèi)資金凈流入超百億，并分別以155.57億元、118.93億元排在一、二位。中證1000ETF則以44.16億元的資金凈流入排在第三位。

盡管半導(dǎo)體主題ETF產(chǎn)品月內(nèi)回報(bào)不佳，超九成收益告負(fù)，但資金卻持續(xù)抄底、越跌越買(mǎi)，并有多只產(chǎn)品凈流入居前。如半導(dǎo)體ETF月內(nèi)份額增長(zhǎng)了43.42億份，資金凈流入達(dá)39億元，排在月度凈流入榜單第4位。芯片ETF月內(nèi)份額增長(zhǎng)了21.45億份，并以超22億元的資金凈流入躋身榜單前十。此外，半導(dǎo)體設(shè)備材料ETF、芯片ETF等月內(nèi)資金凈流入均超10億元。

此外，7月還有多只港股主題ETF吸金居前，涉及互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥等多領(lǐng)域。其中港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF月內(nèi)份額增超27億份，資金凈流入達(dá)18億元；恒生醫(yī)療ETF月內(nèi)份額增超23億份，資金凈流入超11億元；恒生科技ETF月內(nèi)份額增長(zhǎng)近17億份，資金凈流入達(dá)9.55億元。

大金融主題ETF“失血”居前

從資金凈流出情況來(lái)看，7月券商、銀行等大金融主題ETF“失血”居前，4只月度資金凈流出超10億元的產(chǎn)品中，有3只為大金融主題ETF。

具體來(lái)看，證券ETF月內(nèi)份額減少了46.7億份，資金凈流出超43億元，成7月凈流出最多的股票ETF產(chǎn)品；上證50ETF以40億元的資金凈流出排在第二位；券商ETF則分別以24.14億元、10.38億元的凈流出排在三、四位。

對(duì)于大金融板塊，工銀瑞信基金表示，近期政治局會(huì)議首提“活躍資本市場(chǎng)”，證監(jiān)會(huì)廣泛征求頭部券商意見(jiàn)，資本市場(chǎng)相關(guān)政策有望在下半年出臺(tái)。政策的邊際好轉(zhuǎn)對(duì)短期情緒修復(fù)起到了直接帶動(dòng)作用，疊加大金融各行業(yè)估值處于歷史低位，他們對(duì)當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的反彈空間較為樂(lè)觀，后續(xù)跟蹤具體政策力度和落地效果。

富國(guó)基金表示，鑒于板塊PB仍然處于低位，且政策端支持從投資端、融資端和交易端活躍資本市場(chǎng)，依然可以樂(lè)觀看待市場(chǎng)和券商板塊后續(xù)行情。展望后市，仍然看好大金融的行情，隨著政策的呵護(hù)和板塊內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)格局的改善，看好大金融板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的股價(jià)表現(xiàn)。

此外，還有多只央企主題ETF月內(nèi)資金流出位居前，如凈流出榜前20中，央企科技引領(lǐng)ETF、央企科技ETF、央企科技50ETF月內(nèi)資金凈流出分別達(dá)8.58億元、8.12億元、4.95億元。

年內(nèi)股票ETF規(guī)模增超25%

整體來(lái)看，今年以來(lái)，股票ETF市場(chǎng)總規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。截至7月31日，股票ETF產(chǎn)品總規(guī)模為1.6萬(wàn)億元，相較于去年年底增超3200億元，增幅超25%。且目前百億規(guī)模的股票ETF數(shù)量已達(dá)33只。

對(duì)此，盈米基金啟明馮梓軒表示，今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的特征較為明顯，板塊的分化和輪動(dòng)造成市場(chǎng)波動(dòng)增大，ETF產(chǎn)品具有一定的分散風(fēng)險(xiǎn)能力，有助于投資者把握細(xì)分行業(yè)的行情，隨著被動(dòng)投資理念的深化以及A股數(shù)量的增多，其配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

“隨著投資者教育的深化，投資者對(duì)被動(dòng)型產(chǎn)品的理解程度在加深，參與ETF市場(chǎng)投資的人也越來(lái)越多?！瘪T梓軒表示，未來(lái)A股數(shù)量擴(kuò)容，投資者選股難度會(huì)增加，通過(guò)配置行業(yè)或相關(guān)主題的ETF產(chǎn)品會(huì)相對(duì)有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有相對(duì)主動(dòng)型產(chǎn)品更低費(fèi)率的優(yōu)勢(shì)，部分股票ETF規(guī)模的擴(kuò)大體現(xiàn)著各路資金對(duì)相關(guān)行業(yè)預(yù)期較為看好，也意味著證券市場(chǎng)投資往多元化方向進(jìn)一步發(fā)展。