近日，格蘭康希通信科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“康希通信”）回復(fù)了首輪審核問詢函，其中包括實際控制人、股東股份代持、單一大客戶依賴等15個問題。

(資料圖)

本次IPO公司擬登陸科創(chuàng)板，募資7.82億元用于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目；泛IoT無線射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目；企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目和補充流動資金。

股權(quán)較為分散，發(fā)行后有控制權(quán)變化風(fēng)險

康希通信成立于2015年8月，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，本次發(fā)行前彭宇紅直接持股10.96%、通過員工持股平臺間接持股0.03%，趙奐直接持股9.39%、通過員工持股平臺間接持股0.47%，PINGPENG通過員工持股平臺間接持股0.57%。

這三人為公司聯(lián)合創(chuàng)始人，三人通過一致行動協(xié)議及控制員工持股平臺合計控制發(fā)行人29.95%的股份表決權(quán)。其中PINGPENG、彭宇紅為夫妻關(guān)系，趙奐與PINGPENG系美國理海大學(xué)校友且曾為同事關(guān)系。

而董事、副總經(jīng)理、董事會秘書及財務(wù)總監(jiān)彭雅麗為彭宇紅姐妹，非直系親屬關(guān)系，與該三人不構(gòu)成共同控制，監(jiān)管也對此作出問詢。

本次發(fā)行完成后，三名共同實際控制人的表決權(quán)比例將進一步降低，實際控制人持股比例較低可能導(dǎo)致康希通信未來股權(quán)結(jié)構(gòu)甚至控制權(quán)發(fā)生變化。

有股東無償贈與創(chuàng)始人出資款，還有14名自然人股東不在公司任職

康希通信自然人股東總計16名，其中14人不在公司處任職。監(jiān)管層對此給予了關(guān)注。

招股書顯示，在自然人股東中持股前五名分別為潘斌、姚沖、胡思鄭、盧玫、呂越斌，分別持股6.52%、4.46%、2.86%、2.75%、2.36%，其中，潘斌曾任職南方證券、上海東方華銀律師事務(wù)所合伙人、現(xiàn)任上海虎博投資管理有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、法定代表人，重慶富民銀行股份有限公司董事；姚沖曾任職上海阿拉燈信息技術(shù)有限公司、上海鑫地投資管理有限公司、現(xiàn)任蘇州四正柏生物科技有限公司董事。

康希通信回復(fù)稱，未在公司任職的自然人股東入股原因具有商業(yè)合理性，自然人股東的入股價格公允，不存在異常，且資金來源均為自有或自籌資金，不存在來自實際控制人的情況。該14名自然人股東與公司及其股東、客戶、供應(yīng)商之間不存在未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系或利益安排。

在上?？迪?014年設(shè)立后至2016年股權(quán)平移到康希有限期間，魏沐春、胡思鄭、黃言程、杭州至藍投資股份有限公司、呂越斌、朱君明、唐清遠等投資人存在向公司創(chuàng)始人無償贈與出資的情況，總計1883.7萬元。

公司給出的解釋是，上?？迪３闪⒑?，技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用需要大量資金投入，另外創(chuàng)始人多年在美國工作，回國創(chuàng)業(yè)，啟動資金相對有限，短期內(nèi)實繳出資的難度較大；魏沐春等早期投資人看好業(yè)務(wù)發(fā)展前景，認(rèn)可創(chuàng)始人團隊豐富的行業(yè)經(jīng)驗和技術(shù)能力，愿意對公司進行投資，同時無償贈與創(chuàng)始人部分出資資金，既能解決創(chuàng)始人部分實繳出資問題也能給公司提供營運資金。

報告期內(nèi)，康希通信的研發(fā)投入占營收的比例分別為133.78%、48.80%、11.55%、11.88%。

營收快速增長剛扭虧，現(xiàn)金流反而持續(xù)惡化

康希通信是一家專業(yè)的射頻前端芯片設(shè)計企業(yè)，采用Fabless經(jīng)營模式，主要從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計及銷售。其性能影響用戶使用Wi-Fi通信時的聯(lián)網(wǎng)質(zhì)量、傳輸速度、傳輸距離、設(shè)備能耗等。目前公司已形成Wi-Fi5、Wi-Fi6、Wi-Fi6E等完整Wi-FiFEM產(chǎn)品線組合。

得益于下游Wi-Fi市場快速發(fā)展及我國芯片國產(chǎn)化進程加快，康希通信業(yè)績快速增長。2019年-2021年及2022年1-6月（以下簡稱報告期），康希通信分別實現(xiàn)營業(yè)收入2857.22萬元、8111.11萬元、3.42億元、2.03億元，同期歸屬于母公司股東的凈利潤分別是-7174.14萬元、-5454.47萬元、1367.20萬元、1189.52萬元。

不過與Skyworks、Qorvo和立積電子等境外知名射頻芯片廠商相比，公司資本規(guī)模較小，研發(fā)力量相對薄弱。

報告期內(nèi)，康希通信的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-4536.09萬元、-1.29億元、-2.66億元、3875.28萬。隨著營收規(guī)模的不斷增長，其經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量指標(biāo)反而更加惡化，到2022年才稍有好轉(zhuǎn)。

雖然目前看上去已經(jīng)盈利，但截至2022年6月30日，康希通信未分配利潤金額為-1.21億元，存在累計未彌補虧損。

對此康希通信解釋稱，公司高度重視產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)，持續(xù)保持較高的研發(fā)支出。2019-2021年，康希通信研發(fā)費用金額（扣除股份支付）分別為3028.11萬元、3688.29萬元及5310.94萬元。另外，康希通信自設(shè)立以來實施多期股權(quán)激勵，股份支付金額較大，2019-2021年，康希通信因股權(quán)激勵分別確認(rèn)股份支付費用分別為2018.54萬元、780.38萬元及440.95萬元。

另外，公司存在客戶較為集中及大客戶重大依賴的風(fēng)險。

報告期內(nèi)，康希通信向前五大客戶銷售的金額分別為2191.51萬元、5498.00萬元、28380.84萬元和16628.81萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為76.70%、67.78%、83.10%和81.84%。

康希通信向第一大客戶B客戶銷售占比較高，在近2個報告期分別達到58.64%和62.84%，對B客戶存在重大依賴。公司并沒有披露B客戶，不過表示B客戶為國內(nèi)知名通信設(shè)備廠商，其產(chǎn)品市場占有率高，因此向康希通信采購需求量較大。