作者：泰羅，編輯：小市妹

(資料圖片僅供參考)

一季度70多倍的利潤增長，確實(shí)炸裂！

4月20日晚間，燕京啤酒發(fā)布一季報(bào)，2023年第一季度實(shí)現(xiàn)營收35.26億元，同比增長13.74%；凈利潤6456.38萬元，同比增速達(dá)73.73倍；扣非后凈利潤為5648.58萬元，同比扭虧為盈。

不僅如此，燕京砸下重金的燕京U8，以39萬噸、超8億瓶的銷量成為業(yè)內(nèi)近三年成長速度最快的大單品之一。幫助公司2022年實(shí)現(xiàn)營收132.02億元，凈利潤3.52億元，同比分別增加10.38%和54.51%，在中國規(guī)模以上企業(yè)啤酒產(chǎn)量2022年同比微增1.1%的客觀情況下，均創(chuàng)下新高。

但一個(gè)事實(shí)不可回避，燕京啤酒能取得如此大幅增長，主要還是受益去年的基數(shù)較低，2022年一季度公司凈利潤僅為86萬元。

這背后，是中國啤酒業(yè)的整體承壓。

2013年中國啤酒業(yè)達(dá)到巔峰的5062萬千升的產(chǎn)量后，便進(jìn)入下行存量競爭時(shí)代。

不僅如此，2021年開始，原材料價(jià)格大幅上漲，大麥、玻璃瓶、鋁罐等原材料輪番上漲。

更殘酷的是，啤酒銷量下滑的趨勢根本似乎無法扭轉(zhuǎn)，財(cái)通證券曾經(jīng)做過統(tǒng)計(jì)，美、日、韓自人均消費(fèi)達(dá)到峰值至今，無論是總消費(fèi)量還是人均消費(fèi)量，每年均保持了0-2%的下滑幅度。

總量下滑的同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，2005年，美國釀酒師協(xié)會(huì)把一批啤酒運(yùn)到中國，并貼上了“American Craft Beer”的標(biāo)志，這便是近幾年名聲大噪的精釀啤酒。

國內(nèi)啤酒龍頭們，試圖通過高端以及超高端啤酒卡位新一輪的競奪。

根據(jù)觀研網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，2020年，我國精釀啤酒消費(fèi)量達(dá)到82.9萬千升，2013-2020年精釀啤酒消費(fèi)量CAGR高達(dá)35.38%，在啤酒銷量的下坡路上高速逆行。

天眼查的數(shù)據(jù)顯示，2015年，國內(nèi)只有75家精釀啤酒企業(yè)，而目前這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過5000家。這意味著，有近5000個(gè)大小精釀品牌在暗線上與啤酒巨頭們搶奪市場。

2013年以前，頭部酒企以價(jià)格戰(zhàn)的形式對各地方勢力的根據(jù)地進(jìn)行大掃蕩，五大巨頭占領(lǐng)了全國超80%的地盤，而今，又有了新的對手。

當(dāng)然，巨頭們也不會(huì)坐以待斃。

2017年，百威收購了上海精釀品牌“拳擊貓”和“鵝島”；青島啤酒推出了IPA精釀品類，隨后又宣布斥資2.5億元建設(shè)精釀啤酒花園項(xiàng)目；燕京啤酒則在2019年推出了“燕京八景”精釀系列，嘉士伯也在這一年入股了精釀啤酒品牌“京A”。

但在群雄逐鹿的競爭格局下，后知后覺的本土頭部酒企終究還得面臨外資和獨(dú)立精釀廠商的雙重夾擊。百威和嘉士伯憑借先發(fā)優(yōu)勢遙遙領(lǐng)先，“熊貓精釀”“高大師”等新勢力在資本的推動(dòng)下快速成長。已經(jīng)停產(chǎn)的力波啤酒也復(fù)活了，就連盒馬、王老吉、瀘州老窖、海底撈這些門外漢也都想進(jìn)來分一杯羹。

目前國內(nèi)精釀啤酒占全部啤酒消費(fèi)量的1.9%，美國的這一數(shù)據(jù)是12.4%，隨著消費(fèi)者教育的持續(xù)，精釀啤酒在國內(nèi)的普及程度勢必還會(huì)提升，從而在量上對工業(yè)啤酒市場形成分流。

精釀的崛起雖然給國內(nèi)頭部啤酒公司帶來了新的敵人，但也成了這些企業(yè)升級的臺(tái)階，各大廠商紛紛借精釀啤酒向高端突圍。

現(xiàn)在的問題是，中國啤酒市場的提價(jià)空間還有多少？或者說高端市場是否大到能支撐所有品牌都實(shí)現(xiàn)升級呢？

有人給出了數(shù)據(jù)。

2019年，國內(nèi)市場中高端拉格的占比只有11%，同期歐、美、日、韓的平均占比為40%，德、法、英等歐洲國家的這一數(shù)據(jù)更是接近60%。目前全球啤酒噸價(jià)的均值約為6325元，日本和美國則分別在10000元和8000元左右，國內(nèi)主要啤酒企業(yè)的噸酒價(jià)集中在3000-4000元的區(qū)間內(nèi)。

單看數(shù)據(jù)，前途無疑是光明而樂觀的，但現(xiàn)實(shí)，卻是冰冷而殘酷的。

百威當(dāng)下的命運(yùn)是最好的佐證。

2020年，百威亞太的利潤跌了四成，在中國的銷量更是下降了10%，2021年一季度，百威亞太為了應(yīng)對成本的上行而提價(jià)，但很快就出現(xiàn)了“量縮”的局面，第二季度，公司銷量僅為250.94萬千升，較2020年2季度的259.61萬千升下降約3.34%。

百威的困局說明了兩個(gè)問題：第一，啤酒作為非必需消費(fèi)品，在現(xiàn)有的價(jià)格基礎(chǔ)上漲價(jià)已經(jīng)很難了；第二，高端市場已經(jīng)成了你死我活的斗爭，雖然國產(chǎn)品牌硬剛外資獲短期勝利，但它們的加入很可能將產(chǎn)業(yè)推向內(nèi)卷，與發(fā)達(dá)國家在理論上的鴻溝難以在現(xiàn)實(shí)中被填平。

國內(nèi)啤酒市場雖正在升級，但未來的空間究竟有多大還要打一個(gè)大大的問號(hào)。

免責(zé)聲明

本文涉及有關(guān)上市公司的內(nèi)容，為作者依據(jù)上市公司根據(jù)其法定義務(wù)公開披露的信息（包括但不限于臨時(shí)公告、定期報(bào)告和官方互動(dòng)平臺(tái)等）作出的個(gè)人分析與判斷；文中的信息或意見不構(gòu)成任何投資或其他商業(yè)建議，市值觀察不對因采納本文而產(chǎn)生的任何行動(dòng)承擔(dān)任何責(zé)任。

——END——