中國(guó)基金報(bào)記者 若暉

因違反基金銷售相關(guān)法規(guī)中的多項(xiàng)規(guī)定，監(jiān)管重拳出手，對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)出具監(jiān)管罰單。

(資料圖片僅供參考)

河北證監(jiān)局網(wǎng)站顯示，某大型國(guó)有銀行河北省分行在開展基金銷售業(yè)務(wù)中存在五大問題，被河北證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，其中提到的“對(duì)部分基金產(chǎn)品在認(rèn)購(gòu)期實(shí)施特別的考核激勵(lì)政策”這一違規(guī)行為，更是引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。

事實(shí)上，無論是在《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》，還是在《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》等多份文件中，監(jiān)管層都多次強(qiáng)調(diào)，基金銷售機(jī)構(gòu)不得將基金銷售收入作為主要考核指標(biāo)，不得實(shí)施短期激勵(lì)，不得針對(duì)認(rèn)購(gòu)期基金實(shí)施特別的考核激勵(lì)，切實(shí)改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象。

過往在部分代銷渠道實(shí)施短期激勵(lì)的影響下，“贖舊買新”成為基金行業(yè)的“頑疾”，新基金成立半年左右時(shí)間份額縮水已成常態(tài)，監(jiān)管也曾要求基金管理公司，首發(fā)權(quán)益類基金若是出現(xiàn)成立后半年內(nèi)單一渠道凈贖回規(guī)模超40%的現(xiàn)象需向各地證監(jiān)局上報(bào)。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)從基金銷售機(jī)構(gòu)到基金管理公司的督導(dǎo)，有望引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。

又有基金銷售機(jī)構(gòu)接監(jiān)管罰單

基金代銷機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為再次引起監(jiān)管關(guān)注。

近日，河北證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于對(duì)某國(guó)有大型銀行股份有限公司河北省分行采取出具警示函行政監(jiān)管措施的決定(行政監(jiān)管措施決定書(〔2023〕6號(hào)))》。

《決定書》中提到，經(jīng)查，你行基金銷售業(yè)務(wù)存在以下問題：部分分支機(jī)構(gòu)及代理網(wǎng)點(diǎn)基金銷售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人未取得基金從業(yè)資格、對(duì)部分基金產(chǎn)品在認(rèn)購(gòu)期實(shí)施特別的考核激勵(lì)政策、

未每半年對(duì)基金銷售業(yè)務(wù)開展一次投資者適當(dāng)性自查并形成自查報(bào)告、合規(guī)風(fēng)控人員對(duì)基金銷售業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督檢查的履職有效性存在不足等五大問題，我局決定對(duì)你行采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。你行應(yīng)高度重視，切實(shí)加強(qiáng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)合規(guī)管控和人員資質(zhì)管理，并于4月30日前向我局提交書面整改報(bào)告。

其中，“對(duì)部分基金產(chǎn)品在認(rèn)購(gòu)期實(shí)施特別的考核激勵(lì)政策”這一違規(guī)行為更是引發(fā)行業(yè)對(duì)渠道盲目沖首發(fā)規(guī)模行為的高度關(guān)注。

事實(shí)上，監(jiān)管層下發(fā)的多份文件中，一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)禁基金銷售機(jī)構(gòu)短期激勵(lì)行為，基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)將銷售保有規(guī)模、投資者長(zhǎng)期收益納入考核指標(biāo)體系。

例如《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》第三十條第一款的規(guī)定就提到，基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全基金銷售業(yè)務(wù)內(nèi)部考核機(jī)制，堅(jiān)持以投資人利益為核心和長(zhǎng)期投資的理念，將基金銷售保有規(guī)模、投資人長(zhǎng)期投資收益等納入分支機(jī)構(gòu)和基金銷售人員考核評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并加大對(duì)存量基金產(chǎn)品持續(xù)銷售、定期定額投資等業(yè)務(wù)的激勵(lì)安排，不得將基金銷售收入作為主要考核指標(biāo)，不得實(shí)施短期激勵(lì)，不得針對(duì)認(rèn)購(gòu)期基金實(shí)施特別的考核激勵(lì)。

《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》也指出，基金管理公司應(yīng)強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，踐行“逆向銷售”，積極拓展持續(xù)營(yíng)銷，創(chuàng)新投資者陪伴方式，加大投資者保護(hù)力度。督促銷售機(jī)構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵(lì)機(jī)制，切實(shí)改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象，嚴(yán)禁短期激勵(lì)行為，加大對(duì)基金定投等長(zhǎng)期投資行為的激勵(lì)安排，將銷售保有規(guī)模、投資者長(zhǎng)期收益納入考核指標(biāo)體系。

部分頭部機(jī)構(gòu)開始提升保有量考核力度

在業(yè)內(nèi)人士看來，基金發(fā)行市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的“贖舊買新”痼疾，與新基金發(fā)行中的短期激勵(lì)行為不無關(guān)系，這一現(xiàn)象此前也引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

根據(jù)此前基金君從北京、上海、深圳等多地了解， 目前首發(fā)權(quán)益類基金若出現(xiàn)成立后半年內(nèi)在單一渠道基金凈贖回規(guī)模超40%的現(xiàn)象，基金公司需向各地證監(jiān)局上報(bào)。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，股票投資比例在60%以上的權(quán)益類新基金如出現(xiàn)單一渠道募集份額在1億以上、并且成立后6個(gè)月內(nèi)該渠道凈贖回規(guī)模超40%的現(xiàn)象，須第一時(shí)間向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)上報(bào)，并抄報(bào)相應(yīng)的銷售渠道。

當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)上報(bào)數(shù)據(jù)或許是針對(duì)部分銷售渠道長(zhǎng)期存在的“贖舊買新”現(xiàn)象。

“贖舊買新”是一直是被“詬病”多年的問題。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一問題背后有多方面原因：一是，部分渠道為了自己的銷售收入，比較鼓勵(lì)投資者增加交易頻率，常常是一旦基金收益率達(dá)到10%左右的水平就會(huì)引導(dǎo)客戶贖回該基金，再去購(gòu)買新基金；二是不少基金公司為了管理費(fèi)收入以及考核壓力，有追求短期規(guī)模的沖動(dòng)；三是部分投資者不夠成熟，喜歡追漲殺跌，比較輕信銷售渠道引導(dǎo)；此外，市場(chǎng)震蕩或也促進(jìn)投資者‘拿不住’、投資者還普遍存在‘追新心態(tài)’等，這些因素都有可能造成“贖舊買新”。

最近一年多時(shí)間，基金業(yè)協(xié)會(huì)開始按季度公布各基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模前100名排名情況，首次將銷售機(jī)構(gòu)的公募基金存量保有規(guī)模對(duì)外公布，可謂是揭開所有渠道的“底牌”，此舉正引導(dǎo)銷售機(jī)構(gòu)走出“重首發(fā)輕持營(yíng)”的怪圈。

部分銷售渠道也開始進(jìn)行自我變革，加大對(duì)基金保有量的考核，更重視客戶體驗(yàn)而不是基金銷售量。

據(jù)基金君了解，近期有頭部券商對(duì)基金銷售考核比重做出調(diào)整，將此前的“首發(fā)占六成、保有量占四成”，現(xiàn)在“保有量占六成、首發(fā)占四成”。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加大保有規(guī)?？己肆Χ龋龑?dǎo)客戶長(zhǎng)期持有，更有利于客戶獲得長(zhǎng)期更好的投資收益。

編輯：小茉

審核：木魚

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